美大型投行狂发并购财 明年全球并购仍炙手可热

　　业界预期，明年全球并购还将炙手可热

　　□本报记者　郭蕾

　　由于全球多数国家利率仍然偏低，同时不少公司的现金流也日渐充裕，全球众多公司的高管们在公司经过了数年的重组后，扩张兴趣陡增，并引来了逐利的私募公司和对冲基金 。大型国际投行高管预期，2006年，将是全球兼并和收购的丰收年，也是投行们从中大发财的黄金时期。

　　全球并购直逼2万亿美元

　　金融数据提供商Dealogic的数据显示，今年以来，全球的并购业务涉及金额已经达到19700亿美元。并购业务一向落后于美国的欧洲，从年初到现在已经完成的并购涉及金额达7252亿美元，非常接近美国7863亿美元的金额。

　　在欧洲，并购浪潮更是一浪高过一浪。西班牙

天然气公司以517亿美元收购本土电力公司恩德沙，

意大利银行U-niCredito以154亿欧元收购德国HVB，法国Pernod-Ricard集团也对世界第二大洋酒公司英国Allied　Domecq洋酒集团发起了177亿美元的收购。这一系列并购在经过长时间私下洽谈后，如今已经浮出水面。

　　

摩根士丹利欧洲并购负责人保罗·佩雷拉表示，在一些重要的行业已经开始出现多米诺骨牌效应：金融机构、公用设施及电信公司已经成为非常活跃的并购前沿。他预期，并购业务将越来越活跃，因为还会有更多的私下洽谈浮出水面。

　　市场也已经感觉到并购的升温，这又反过来给多米诺骨牌效应以更大的推动力。CEO们都看到，对于市场来说，发起收购是利好而非利空，他们于是更勇于去冒险发动并购。

　　投行赚得“盆满钵满”

　　并购个案的增加已经直接反映到了投行的收入上。最近两周才公布了业绩的美国大型投行高盛和雷曼兄弟第三季的盈利都创出了新高。除了传统业务外，并购顾问业务也成了高盛的一个重要“造钱机器”，这在过去是很少见的。

　　高盛的投行部门获得了过去4年来最高的单季盈利，并购顾问费增加了24%至5.59亿美元。Dealogic的数据显示，高盛在欧洲和美国都已经占据了并购顾问排行榜的榜首，其在全球处理的并购业务涉及金额高达4858亿美元。摩根士丹利则在全球排名第二，摩根大通居第三。2004年欧洲地区的并购顾问冠军德意志银行在欧洲排行榜被挤到了第三位，屈居高盛和摩根大通之后，摩根士丹利则排名第四。

　　私募公司和对冲基金推波助澜

　　与此同时，私募股权公司也已经筹集了数百亿美元的资金用作扩张支出，并积极地在冲向新的规模高度。对冲基金也在广泛撒网，并聚集了大规模的资金和推动竞争趋向新高。

　　伦敦的Lazard投资银行首席执行官威廉·拉可表示，随着信心的恢复，传统的公司开始卷土重来，私募公司和对冲基金的资金也汹涌而至。

　　在传统公司并购回暖的同时，私募公司也在全球并购业务中扮演了越来越重要的角色，今年以来，私募公司的并购个案占总并购案的比例已经接近20%。投资银行家同时还面临着对冲基金的激烈竞争，他们筹集了数万亿美元的资金四处寻找收购的对象。摩根士丹利欧洲并购负责人保罗·佩雷拉就说：“他们是并购活动的一大催化剂，最终，他们将成为最主要的投资者。”