Sears：明星经理人能够拯救它么？

　　【MarketWatch圣地牙哥9月12日讯】有时候参加完克莱默(Jim Cramer)在CNBC的“Mad Money”节目之后，我喜欢简要回顾一下。

　　这一期节目的话题是西尔斯(Sears Holdings)(SHLD)。该公司第二季度的业绩不理想，但这并未能阻止克莱默——该股公开的最大牛派——对该公司变得更加狂热。

　　你说对了，我觉得克莱默需要让真相来清醒一下他的头脑了。不必介意古老的Kmarts业绩比去年同期下滑，这应该不是什么意外；但每个人似乎忽略的一点是，Kmart选择在Sears/Kmart宣布合并的当天报告差劲的季报。看起来，差不多是那桩收购案挽救了它，因为其中涉及回购西尔斯从Kmart购去的不动产资产。

　　可是克莱默总是能够看到转捩点，以致他在上周四该股下跌5%之后说，股价已经见底了。

　　克莱默举出几个理由。例如他说，西尔斯的董事长、避险基金经理人兰伯特(Eddie Lampert)接管了西尔斯公司的行销和推广部门，他将效仿奥德兰(Steve Odland)担任Autozone(AZO)时的做法：持有大比例的公司股权。

　　我反驳(语句经过整理)：这当真是一个有利的因素吗？虽然Autozone的股价一直在上升，但它的基本面和销售成长状况却恶化了。

　　克莱默(也经过整理)：从什么时候起，一支

股票上涨和一家公司提高股东权益报酬率成了坏事？

　　我：在该公司问题暴露之前(或诸如此类的事)，当然不是坏事。

　　克莱默还认为，西尔斯可以在Target(TGT)和沃尔玛(Wal-Mart)(WMT)之间找到空间。

　　我：在沃尔玛和Target之前根本没有空间。

　　克莱默继续说兰伯特是多么了不起。

　　我：我相信他是一个了不起的避险基金经理人，一个了不起的人，但他对行销和推广知道什么？何况这正是西尔斯和Kmart长期以来的弱项？

　　我要披露一件事情：在参加“Mad Money”节目的路上，我停在一家古老(曾经很破旧)的Kmart分店前——现在已经更名为Sears Essential。停车场是新铺的，商店也修整一新，清洁，井井有条。但是，在购物篮子旁边打哈欠的门童印证了我随后看到的情形：虽然货品摆放井然有序，存货也充足，而且商店看起来比附近半英里左右肮脏显旧的沃尔玛分店(其实开了没多久)漂亮多了——Sears Essential商店的走廊比得上保龄球道，但是商店里基本上是空的，顾客很少。

　　我在商店里行走，不仅看到有卖服装的地方，而且还看到Craftsman牌割草机和Kenmore牌的家用电器，一个念头不停地从我头脑里冒出来：这家分店是否会抢附近超级商场内一家西尔斯分店的生意？要能亲眼看一看才有意思呢！

　　NMT Medical

　　节目中还讨论了眼下牛气十足的NMT Medical(NMTI)。这家公司我在本人收费投资通讯Herb Greenberg's RealityCheck中提到过，它是那种你认为我会发出警告讯号的公司。它没有盈利，规模很小，过去12个月销售仅为2100万美元，是高投机性的投资。尽管如此，它是Haimovitch Medical Technologies的海默维奇(Larry Haimovitch)看好的股票。海默维奇专门从事生技公司的投资顾问，多年来给本人提供了许多有用的消息来源。

　　NMT是目前开放性卵圆孔(patent foramen ovale，PFO)闭锁设备领域内业务最单纯的几家上市公司之一。Sanford C. Bernstein分析师纳德尔(Bruce Nudell)在最近的报告中说，它在五家同类公司中从事该业务的历史最长。这五家公司中有一家是St. Jude Medical(STJ)——它最近得到FDA的批准，可在美国开始临床试验。

　　开放性卵圆孔的闭锁手术要用到一根导管，用于放置一种类似伞的自我膨胀设备，以封闭心脏两室之间的圆孔。该设备最初是用于帮助某些中风患者避免再次中风的。在治疗过程中，许多接受手术者发现这种方式还可以治疗偏头痛。不少中风患者声称自己的偏头痛好了。

　　因此，该公司的潜在市场是巨大的，但是请注意：任何设备如果是用于心脏附近的，特别是在仅有许多实例证据的情况下，那是很可能在医学界引起巨大争议的。因此，该股是存在巨大的风险。高风险？不错，这是难以忽视的。

　　(本文作者：Herb Greenberg)