交易员持仓报告：税改投票前夜 国债多头大逃亡
结合CFTC、ICE的交易员持仓报告（COT），截至12月19日，WTI原油、ICE布伦特原油期货、CME标普500指数期货、美国10Y国债期货、Cboe标普500波动率指数期货，以上品种投机净头寸均减少。（图片来源：CFTC，ICE，新浪财经）ICE Brent原油期货（BNO）净多仓为522，425手，周变动减少14，996手。
NYMEX原油期货（USO）净多仓为601，839手，周变动减少12，658手。
报告截止日期为12月19日。原油期货净多仓手数相较于上周均小幅减少。周变动数值分别由此前的增加9，624手和3，369手，转为减少14，996手和12，658手，周变动转负意味着净多仓较上周减少。正常逻辑来看，市场对油价看法正在变得谨慎，但因圣诞临近，也不能排除持仓意愿下降这个影响因素。消息层面上来看，北海Forties管道关停持续对Brent原油价格提供支撑，有消息称其或于明年一月初恢复。报告截至日后一天美国能源署（EIA）公布的美国原油库存减少了650万桶，远高于市场预估的减少320万桶。美东时间22日，油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国周度活跃原油钻井设备数量没有变化，总数量为747台。
WTI原油期货合约每手为1000美式桶。
COMEX黄金期货（GLD）净多仓为113，795手，周变动增加6，727手，与上周净多仓107，068手相比小幅增加。但与上上周净多仓173，329手相比，该数值依然大幅减少。这说明与两周之前相比，黄金看多情绪已经明显趋弱，但相较上周有所缓和。截至本周五，金价周上涨1.7%，主因为美元走低。COMEX黄金期货合约每手为100金衡盎司。
ICE美元指数（DXY）（UUP）期货周变动增加9，553手。净多仓为3，868手，而上周为-5，685手。美元指数的持仓反应了市场对税改法案获得通过的期待，但因欧元意外走强，本周美元指数上升愿望落空。
ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。
美国10Y国债期货（IEF）（TLT）净多仓减少44，230手，周变动减少88，971手。随着美国税改法案在参众两院获得通过，10年期国债收益率本周三开始明显走高，周四盘中一度突破2.5%。考虑到本持仓报告的周期为12-19日，结合上周美联储加息，持仓情况显著验证了投机客对影响市场“大事件”的敏感性。
美国10Y国债期货合约每手面值为100，000美元。
芝加哥期权交易所（CBOE）VIX指数期货（VXX）多单持仓减少128，583手，周变动减少6，474手，变动幅度不大。Cboe标普500波动率指数期货合约每手价值为VIX指数*1000美元。
CME标普500指数（SPY）期货周变动减少3，052手，净多仓增加1，532手。CME标普500指数期货合约每手价值为标普500指数*1000美元。
美国商品期货委员会（ U.S． Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）是美国期货及衍生品市场的监管机构。
期货及衍生品持仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五发布（遇节日会顺延至下一个交易日），数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。
通常，投资者更关心“可报告持仓”（Reportable Positions）中的“非商业”部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“非商业”持仓中多仓（Long）减去空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察，也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。
按照CFTC的定义，“商业”（Commercial）是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”（Non-Commercial）则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。
《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”（Futures Only）部分，即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。
（线索Clues / 李涛）
责任编辑：李涛
