美国政府或将从严管制 大麻基金还能否high起来？
顾客在零售店品味大麻制品（图片来源：BBC）据12月4日BBC新闻报道，随着美国越来越多的州和地方政府将大麻合法化，特朗普政府有意从严管制大麻产业。
在本周四的会议上，美国司法部长Jeff Sessions以发布备忘录的形式取消奥巴马时代制定的宽松的大麻管理政策。尽管如此，仍有外媒指出，Jeff Sessions并没有颁布实质性的法令和计划，让人怀疑此次表态的意图。不论如何，这次会议都将给全美大麻行业注入巨大的混乱和不确定性。
在此之前，美国的大麻产业可谓一路高歌猛进。在2018年第一天，加州实现了大麻全面合法化。所有年满21周岁的加州居民均可在法律许可范围内购买及种植大麻。此外，经过批准的商店和诊所也可合法销售大麻。近些年，随着美国各州政府对医药用大麻和娱乐用大麻政策的逐渐松动，众多投资者蠢蠢欲动，看好大麻概念的“钱”景，想在残酷的资本市场中分一杯羹。
美国市场上的ETFMG Alternative Harvest ETF开放型基金（MJX），过去长期投资于拉美房地产市场（曾用名TIERRA XP LATIN AMERICA REAL ESTATE ETF），却在2017年12月的圣诞节后摇身一变，成为追踪大麻行业的主题基金，从12月26日到1月3日，6个交易日最多上涨了20%。
ETFMG Alternative Harvest ETF（MJX）1月4日分时走势图（图片来源：CNBC）据2018年1月4日的分时图显示，受美国政府对大麻管制从严消息的影响，该基金在短时间内最大跌幅接近10%，随后有所反弹，全天跌6.19%，报收于35.47美元。看来，市场仍对大麻概念存有幻念。
早前，奥巴马政府对大麻态度的松动以及大麻本身医药价值的展现，确实给市场创造了一定机会，一些主题基金也应运而生。但与之伴随的，还有巨大的投资风险。
主要风险包括监管风险和商品本身的价值风险。如文初所述，当前特朗普政府对大麻态度相对前任严厉，这对大麻主题基金来说是不可忽视的消极信号。任何具体的管控措施一经颁布，都可能会对基金的获利能力和投资价值产生重大的不利影响。此外，美国联邦政府和州政府之间有关大麻的法律经常发生冲突，这同样会增加不确定因素。商品价值风险方面的争议则更大。由于大麻极有可能被滥用，目前在美国还没有被接受的医疗用途，在医学使用上仍然缺乏安全性验证。照目前的情形看，大麻的商业化道路可谓是“道阻且长”。
（线索Clues / 李涛）（实习编辑：薛敬煊）
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