美企大丰收带动美股飙涨 这一因素是把双刃剑
受益于美国和全球经济增长，美国大企业今年盈利丰厚，美股受此提振也大幅上涨。不过，美国政府的减税可能使得美联储加快收紧货币政策，这对美股未来走势构成潜在威胁。
FactSet的数据显示，2017年，标普500指数每股收益预期将大幅增加9.5%，这将创下2011年以来最快增速。
标普500指数公司今年的盈利预期也将创纪录，第一季度同比大幅增加14.9%，为2011年第三季度以来最快增速；第二季度盈利同比增速也达到10.8%。路透社预期，标普500指数公司第三季度盈利同比将增长8.4%。FactSet 在本月22日发布的报告中预期，第四季度盈利同比将增长10.9%，今年全年盈利预期同比将增长9.6%。
“今年的主题是盈利。我认为此轮牛市还有进一步上涨空间。”美国投资管理公司LPL Financial首席投资策略师林奇（John Lynch）表示。
2017年美国企业利润增长主要受益于国内外强劲的经济增长。美国经济在2017年录得强劲复苏，其国内生产总值（GDP）近三年来首次连续两个季度获得3%的增速，失业率也降至17年来的低位，此外，消费者和企业的信心也飙涨。
全球主要经济体的经济数年来首次实现同步增长。经济合作与发展组织（OECD）追踪的所有45个国家今年料都将录得增长，这是2007年以来的首次，其中33个国家预期将比上一年加速增长。
美国的跨国公司较其他美国公司的表现更好。FactSet的数据显示，销售主要来自海外的美国公司的盈利增长比销售主要集中在美国国内的公司要快一倍。
“2017年，全球同步复苏转化为全球同步繁荣，这一状况可能会在2018年继续。”投资咨询公司亚德尼研究公司（Yardeni Research）总裁亚德尼（Ed Yardeni）说。
美国企业盈利向好的另外一个主要因素是美元今年失去升值动力。美元走软使得美国公司的产品对外国消费者来说变得更便宜，更具吸引力。ICE美元指数今年下跌近1%。
而美国公司盈利向好则是美股今年上涨的主要动力。标普500指数公司今年迄今大涨近20%，标普500指数公司市值今年则增加了近4万亿美元。美股此轮上涨已经持续9年，为美国历史上持续时间第二长的牛市。
此外，美国总统特朗普承诺减税、放松监管和增加基建支出也帮助释放了企业的“动物精神”，促使美股出现“特朗普行情”，这能够解释为何美股涨幅能够超越美国企业盈利上涨。
美国资产管理公司景顺投资（Invesco）首席全球市场策略师胡珀（Kristina Hooper）说，这说明美股大部分的上涨与市场预期特朗普政府政策会出现变化有关。
预期美股以及美国企业盈利向好的状况将继续，因为共和党减税计划将为股市提供更大支撑。而有可能受益于共和党减税的有小盘股、银行股、科技公司以及在现行税制下纳税最高的那些公司。
与大公司相比，市值较小的美国公司业务更多集中在美国国内，他们的实际有效税率也相对较高，因此，这些小市值公司受减税的影响更大。今年8月迄今，标普600指数，即追踪美国小盘股的指数表现超过标普500指数和标普400指数（追踪中盘股）。
在现行税制下，银行业的实际有效税率高企，因此共和党减税会给银行业带来重大利好。此外，因为银行是主要的借贷方，对美国经济增长的乐观预期也将会惠及该行业。
美国的科技公司很多都是跨国公司，因此税改中有关企业利润汇回美国将实行“属地制”的规定预期将使这些企业将海外利润转移回国内，因此将促进这些公司股价的上涨。不过，也有投资者质疑，减税究竟能够在多大程度上促进科技行业的发展。标普全球近期的一份研究显示，在美国所有的行业中，科技公司税率为第三低。
不过，美国股市也面临一个潜在风险，那就是，在经济增长良好的情况下为企业减税可能导致通胀上升，从而迫使美联储加快升息步伐。
“对我来说最大的风险是货币政策变得偏鹰派，并搅动资本市场。”胡珀说。
责任编辑：李园
