欧银QE计划已接近尾声，德拉基会否再度唱“鸽”？
欧洲央行周四（12月14日）将公布货币政策决议，市场预计，欧银将维持利率和QE政策不变。因包含19个国家的欧元区经济正在加速，且油价上涨将推高疲弱的通胀；终止QE的时间已经日益接近；但最终的决定要在2018年才能做出；德拉基料力求避免欧元升值。
而迄今为止，金融市场并没有因欧洲央行在10月26日决议上决定削减债券购买刺激计划而感到恐慌；在那次决议上，欧银决定自2018年1月起，将每月购债规模由600亿欧元削减至300亿欧元。
因此，分析师们预计，欧洲央行的25人政策会员会不会在周四出台重大变化。
相反，他们将聚焦德拉基在决议后新闻发布会上的言论，以寻找更多关于明年欧洲央行如何以及何时最终可能终止资产购买的线索。
欧银接近终止资产购买？
欧洲央行将于周四发布其首个2020年的通胀预测，这是反映银行是否认为其正在实现“接近但不触及2%”的通胀目标的一个关键指标。
分析师预测，2020年的通货膨胀率为1.8%或1.7%，这与欧洲央行的目标非常接近。人们通过德拉吉的新闻发布会，可以更好地了解，欧洲央行是否会把1.8%视为其完成使命的标志。
贝伦贝格银行（Berenberg Bank）的Florian Hense表示，1.8%的2020年通胀预期“将为欧洲央行削减刺激计划铺平道路，符合目前的政策指引”，而任何低于1.7%的通胀数据“将增加把资产购买延长到2018年9月以后的风险。虽然这看起来不太可能。”
自9月份欧洲央行上次预测以来，油价上涨了18%，这意味着将推高通胀预期。
目前，欧洲央行认为今年的通货膨胀率将达到1.5%，仍然低于预期。
资产购买是否会突然停止？
欧洲央行已经表示，债券购买刺激计划将至少延续到2018年9月，如果需要的话可能会延长。欧洲央行保持资产购买终止期限的开放性，以便使自己在面对意外经济困难的情况时有足够的灵活性。
一些欧洲央行委员最近表示，在2018年9月以后不应继续进行资产购买，投资者将密切关注德拉基的进一步暗示。无论如何，只有到明年欧洲央行才会做出决定。
这些采购将新印制的货币投入到金融体系中，这降低了长期利率，并使公司、政府和消费者更容易借款。从理论上讲，这一措施应该有助于经济增长和提高通货膨胀。
德拉基料力求避免欧元走强
欧元区经济第三季度较上年同期增长2.6%，失业率为8.8%，低于2013年高峰时的12%。
德拉吉经常借此机会将欧洲央行的刺激措施作为创造数以百万计的新工作的主要原因。他也可能会强调，既然经济的复苏正受到欧洲央行卓越的货币政策的支持，这些政策将会被缓慢地撤除。
这个信号，是为了避免突然的市场变化，例如市场利率的骤然上涨或欧元汇率大幅升值，这可能会损害欧元区的出口。
欧洲央行将维持利率不变至QE终止后
预计周四欧洲央行的基本政策将保持不变，包括处于纪录低点零水平的主要再融资利率，以及-0.4%央行存款利率。负利率旨在促使商业银行放贷，而不是把钱放在欧洲央行。
除此之外，该银行预计在维持其会后声明，维持利率至资产购买结束之后。这会令市场感到放松，因为任何加息都还遥遥无期。
如果欧洲央行在2018年底或者接近2018年年底的时间终止债券购买，将推迟任何可能的加息行动到至少2019年。
责任编辑：李园
