日本央行称必要时不排除逐步退出量化宽松政策

2017年12月08日 02:09 中国证券报-中证网收藏本文

　　日本央行称必要时可退出量宽政策

　　□本报记者张枕河

　　12月7日，日本央行行长黑田东彦指出，日本央行可以在必要时采取适当的退出措施。分析人士指出，目前在全球主要央行之中，日本央行是相对最为坚定维持宽松政策的央行之一。但随着美联储可能加快加息以及“缩表”，更多央行加入货币紧缩大军，不排除日央行也逐步考虑退出量化加质化宽松措施（QQE）。目前日本经济出现企稳迹象，通胀率有所回升，为其收紧货币政策提供了支撑。

　　日央行已有所考虑

　　黑田东彦在当日的讲话中指出，日本央行继续以2%通胀率作为目标，这很重要。2%的通胀率目标是一个全球标准，有利于长期汇率稳定。日本央行将适当引导政策，侧重实现物价目标。

　　他表示，很明显低利率促进了经济增长。长期低利率可能拖累银行盈利水平，且可能使金融恶化。其他因素发生变化，最佳收益率曲线也会随之变化。日本央行将竭尽所能实现金融和物价稳定。目前物价和金融系统是日本央行最重要的两个目标。金融机构必须精简运作，寻找新的商业机会以确保日本银行体系高效且稳定。日本地区性银行目前拥有充足资本，但中长期来看其中有许多银行有可能在面临损失时失去缓冲。

　　他强调，日本央行可以在必要时采取适当的退出措施。退出QQE将是日本央行未来就货币政策进行沟通时非常重要的议题。日本央行有从QQE顺利退出的必要工具。此外，日本央行将与市场就货币政策密切沟通，以稳定市场预期。要观察货币政策对银行体系的影响，以及经济的转变会否引致银行提高收益率目标。他指出，虽然现在就具体问题进行辩论还为时过早，但日本央行未来的沟通将集中在如何退出而不会干扰金融市场。

　　分析人士指出，上述言论暗示日本央行或会退出大规模刺激措施，这是迄今为止日本央行释出最强烈的信号。

　　宽松政策逐步退出

　　业内人士指出，未来全球货币紧缩潮或持续。在美联储加息、“缩表”预期进一步升温的背景下，全球更多央行开始考虑加息或至少是结束宽松。

　　英国央行在11月2日结束的议息会议后宣布，加息25基点至0.5%，同时维持资产购买规模不变。

　　11月30日，韩国央行宣布加息25基点至1.5%，为六年多来首次加息，同时也是自2015年美联储开启加息周期之后，首个跟进的亚洲主要经济体。

　　随着欧元区的经济复苏势头持续加强，欧洲央行也开始释放退出信号。在今年10月的货币政策会议上，欧洲央行虽维持了超低的基础利率，但从2018年1月起，将每个月购债规模由此前的600亿欧元缩减至300亿欧元。

　　在更早前，加拿大央行在今年7月和9月出乎意料地两次加息，将基准利率上调至1%。

　　高盛在近期发布的报告中预计，明年加息的央行可能不止美联储，英国央行、加拿大央行、瑞典央行和新西兰联储明年都可能加息以控制通胀。