86证券：猎豹Q3财报超预期 评级上调为“买入”
11月21日，全球领先的移动互联网公司猎豹移动（NYSE： CMCM）发布了截至2017年9月30日的第三季度财报。财报显示，猎豹移动第三季度总收入11.947亿元，其中移动收入同比增长16.9%至10.503亿元，再创历史新高。随后，86Research（86证券）发布报告称猎豹股价仍有进一步增长空间，上调猎豹股票至买入评级。
猎豹移动CEO傅盛86Research报告称，猎豹三季度业绩高于市场预期，主要是由于猎豹工具业务实现了环比增长，以及利润大幅度改善。市场对猎豹2018年盈利预期将提升，Live.me和猎户星空将是推动猎豹中长期价值增长的驱动力。基于盈利能力改善，以及猎豹管理层过往成功投资经验推荐猎豹股票，虽然自做空报告以后猎豹股票已回弹，但86Research认为：猎豹股票仍然有进一步增长空间，建议投资者加仓买入。
对于猎豹三季度业绩，86Research分析师强调了以下三点：
1、 猎豹工具业务比之前预期的要稳定。收入环比呈现增长，同比下降幅度也比较稳定。同比下降主要是Facebook的影响。但是，Facebook收入占比已经下降至9%，对比去年同期19%。此外，工具业务利润达到历史新高31%。工具业务已经成为，并将继续保持一个现金牛的地位。
2、 与头条的合作带来3个主要的好处。第一，把一个被市场不太看好的业务直接变现。第二，通过剔除News Republic业务的相关投入改善公司盈利能力。第三，猎豹工具业务和娱乐业务与头条产品结合，驱动这两项业务未来增长创造了新的机会。特别是：将头条信息流与猎豹国内工具产品结合，推动猎豹国内工具产品收入。
3、 移动游戏生命周期比预期的长。猎豹正在通过推出新的内购玩法，从而推动每用户收入贡献增长。
此外，猎豹移动还将人工智能技术应用到现有的业务中，积极推动人工智能的场景化落地，完善产业布局。通过收购AI科技公司猎户星空大约30%的股权，猎豹进一步加强了在AI领域的行业领先地位。
猎豹移动CEO傅盛表示：“三季度，猎豹现有业务收入稳健，利润、净现金流持续增长。工具业务稳固，持续输送强劲利润和现金流；游戏业务丰富了产品组合，游戏内购和挖掘重度用户方面进步显著；Live.me保持在美国地区Google Play社交畅销榜第一名，半年内融资1.1亿美元备受认可。此外，通过投资猎户星空，猎豹快速完成了图像、语音、语义等AI技术的积累，可以让我们更好服务全球海量用户，不断开拓新的用户场景，提升用户活跃度和使用时长。”
责任编辑：李兀 SF053
