两张图揭示投资者资金流向，股市要变天？

　　精明的投资者都想在金融市场上获得优势。相比其他指标，资金流向就提供了优势。现在美国的资金流向正在发生转变。先让我们看两张图表。

　　两张图

　　下图是大盘ETF的资金流向，包括S&P 500 ETF（SPY ）、Nasdaq 100 ETF（QQQ ）和小盘股ETF（IWM ）。

　　以下是热门科技股的资金流向，包括了“FAANG”。由于这些科技股一直以来都是市场领导者，因此註意其资金流向也具有指导意义。

　　以下得到的重要结论：

　　• 在Arora Report中，我们将资金流向分割成真正有影响的三个大类，即聪明钱（专业投资人）、动能大众资金流和逼空资金流。如此分类能让我们看得更清楚。

　　•动能大众在辨别拐点时通常会出错。

　　•聪明钱通常是风险厌恶的，也通常能提早反应。

　　•本月初，三大类的资金流向基本都是流入状态。

　　•而在几天前，聪明钱流向一定程度上变成了流出，而现在流出得更加厉害。

　　•动能大众资金流向直到今天早上都是流入的，但现在开始出现转变，变为中性升至温和流出的状态。

　　泡沫

　　最近，市场变得有点泡沫了，特别是股市和大宗商品。动能大众投资者通常是不考虑风险的激进买方。

　　聪明钱的抛售开始从市场中抹去一点泡沫了。

　　自满

　　由于动能大众投资者的行为，自满情绪已浸入市场中。如果聪明钱的抛售会导致回调，那么这将打压下自满情绪。自满情绪高昂通常会导致大幅下跌。鉴于此，降低自满情绪对于长期投资者而言是有利的。

　　避风港

　　随着聪明钱开始卖出持股，市场开始转变为避险模式。在此模式下，投资者会买入黄金、债券以及日元等避险品种。这也是目前正在发生的事情。相关ETF为黄金ETF（GLD）、债券ETF（TLT ）和日元ETF（FXY ）。超短期的交易者可以关註杠桿型ETF（DUST ）和（NUGT ）。

　　美元正遭到抛售。由于黄金与美元走势相反，这将提振黄金。相关ETF为（UUP ）、（UDN buysell）。

　　需要註意的是，目前黄金正在逼近阻力区间。如果黄金能扫除该阻力位，那么每盎司1300美元的价格是非常吸引人的。

　　季节性

　　值得註意的是，从季节性来看，目前正处于股市非常强劲的时期。

　　目前如何操作

　　市场很有可能是由关于税改的头条新闻和传闻所驱动。

　　在Arora Report中，对于时机、风险控制和配置，我们依赖的是极其復杂的适应型ZYX全球多资产配置模型。“适应”指的是能根据市场状况进行自我调整。该模型是非常综合的，因为输入了真正有影响的10个因素，剔除了其他不决定市场走势的数据。

　　根据此模型，我们回答了这个问题：“现在该如何操作？”我们确定了适当的现金水平和对沖水平。目前该模型并不认为会出现崩盘，但建议采取保护措施，因为回调的概率非常大。

　　来源：中文投资网

责任编辑：郭明煜 SF008