先锋基金卡特雷的十二条原则

　　编者注：菲利普-卡特雷1928年成立先锋基金，并管理这个基金长达半个世纪，直至1983年退休为止。本文由华盛学院九叔编译，为您介绍了卡特雷的十二条实践原则。

　　1）持有10只以上的股票，这些股票必须能够覆盖5个不同的行业。

　　2） 每6个月对所持有的每种证券至少做一次重估。

　　3）必须保证占总资产一半以上的证券出现盈利。

　　4）在分析任何股票时，都要讲收益作为最后才考虑的因素。

　　5）处理亏损的头寸要果断，不要急于平仓有盈利的头寸。

　　6）不要把多余25%的资金投入到你还了解的不够详细的证券商。

　　7）像躲避瘟疫一样躲避“内部信息”。

　　8）寻找事实，而不是别人的意见。

　　9）做证券估值时，不要过分依赖那些呆板的公式。

　　10）当股市高位运行、利率上涨、经济繁荣时，至少把一半资金投在短期债券上。

　　11）尽量少借钱或者只在股市低迷、利率很低或者正在下跌、市场不景气时借钱。

　　12）要用适当比例的资金购买前景十分乐观的公司的长期股票。

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责任编辑：郭明煜 SF008