一份非农就“处死”美联储加息周期?实在反应过度
新浪美股 北京时间2日据彭博报道,宏观策略师Cameron Crise文章称,有些人认为,在美国非农就业数据公布后,不应该立即交易。周五就是一个完美的例子。在高频数据发布中,几乎总是存在杂音,而且通常需要一段时间,才能从数据中理出关键信号。总体上来说,美国经济表现健康,通胀甚至可能也将温和回升。要想判断美联储未来动向,牢记这些因素都不会吃亏。
表面上来看,周五的美国非农报告彻底糟透了,非农就业人数增幅、失业率、平均薪资都令人失望。不出所料,手快的交易员急忙买入债券、抛出美元。然而,仔细一看,个中不乏缘由。虽然8月许多美国学生开学返校,但非农数据中却没有体现教师返岗。因此,9月的报告有望反映这一点。虽然薪资表现不佳,但主要由于统计时间的关系,月中薪资并没有反映在报告中,9月数据也会体现这一点。
与此同时,ISM制造业调查创出超过六年以来的最佳表现,GDP nowcasts也预期经济料连续第二个季度录得超过3%的增幅。放在过去,这样的增速会被称为“迅猛”。
虽然,全面评估飓风哈维对经济的影响可能为时尚早,但有一点可以肯定:会有大量汽车需要替换。鉴于今年以来汽车销售的低迷对经济增长可谓“如鲠在喉”,因而有理由感到更加乐观。
甚至还有理由预期通胀会上行。显然,由于炼油产能关闭,汽油价格已经上涨,但乐观的话,这应当是暂时现象。更有趣的是,一段时间内乙烯供应可能会受限,进而可能推高全球塑料价格。然而,除了这些与飓风相关的因素外,大宗商品市场的整体走势也与通胀上行相符:模型预计PCE平减指数将从目前的1.4%升向1.9%。
非农报告发布之初,市场认为未来一年美联储紧缩政策的幅度仅相当于加息14个基点。经济增长稳健,通胀还可能回升,这样的预期明显是低估了。
责任编辑:帅可聪
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