深度分析：特斯拉到底值多少钱 是不是泡沫？
上一交易日盘后，特斯拉发布业绩后股价大涨，这支汽车业中的科技股虽然年产车量仅为通用的一个零头，但是市值却比GM高出一截，那么它到底是不是泡沫呢？
首先，就如特斯拉CEO Elon Musk所说，TSLA是一家未来的公司。那么凡是将一家上市公司的过去看的比天还重的投资者，就马上会觉得TSLA是个大泡沫，然而一旦真金白银去做空TSLA，投资者却又很可能将亏的血本无归。
未来几年，对于TSLA来说最重要的是Model 3，按照Elon Musk预计，到2018年末将能实现每周1万辆Model 3的产能，而其毛利率将在25%左右。基本款的Model 3的售价为3.5万美元，升级后按照消费者需求价格不一，按照每辆4万美元计算，那么2019年，TSLA有望从Model 获得4万*52万=208亿美元的营收，也就是52亿美元的毛利润。
根据当前数据，截至上周五，TSLA获得了约1800辆每天的Model 3预订单。公司共获得51.8万辆Model 3预订单，其中有6.3万辆订单取消，最终还剩45.5万辆左右（同时还将有每天约1800辆的新增预订单）。所有的这一切订单，TSLA没有花费一分钱的广告，而且都是先收1000美元定金，并且是有1年多的等待提车时间。
所以，如果Model 3能够实现预定目标，那么保守估计到2022-2025年，其年产100万辆的目标就非常容易实现，到那个时候光Model 3就将给TSLA带来416亿美元以上的营收，104亿美元以上的毛利润。
这其中最让一般投资者头痛的是，哪一年，能不能实现。
其次，除了Model 3，特斯拉还有定位为豪车的其他款式的电动车。这可以对标法拉利当前市值205.3亿美元，在法兰克福上市的宝马的市值为567.3亿美元。
TSLA与宝马的市值非常接近，BMWYY年营收为1125.1亿美元，毛利润为151.4亿美元。
第二季度，TSLA交付了22，026辆Model S和Model X，上半年的总交付量为47，077辆车，毛利润为27.9%（其第二财季财报发布时Model 3对其营收无贡献）。第二季度TSLA营收为28亿美元，增幅为120.5%；第一季度营收为27亿美元，增幅为134.8%。
如果TSLA能保持接近100%的两位数的营收增幅，几年后其豪车Model S和Model X的营收就有望赶上宝马。
然后，夏季7月份美国传统3大汽车巨头吃库存（美国市场销售）：
GM的7月销售同比跌15%至226，107辆，7月底未售库存达104天，好于6月底的105天。
福特7月份销售同比跌7.5%至200，212辆，库存为77天，好于6月份的79天。
Fiat Chrysler的7月销售同比跌10%至161，477辆。
最后，租车公司优步（Uber）的估值在500亿美元以上，与TSLA的市值相当，一旦路面上有100万辆的TSLA车在跑，特斯拉的租车App肯定也值不少钱。
这就是说，如果一切按照计划，TSLA当前的市值到2025年就肯定增长至无泡沫了，然而如果每个目标都实现了，那么不到2025年TSLA的股价肯定会再度翻番。
TSLA的核心竞争力是：1，产品需求旺盛；2，投资者买它账不在乎亏损，公司可以融资扩大产能；3，公司一直会有新的概念，营收，产品出来，这样这支股票就充满了变数；4，很多持有TSLA股票的人认为，Elon Musk是下一个Steve Jobs，TSLA能涨到1万亿美元的市值。
来源：中文投资网
责任编辑：帅可聪
