荷兰国际集团：美经济数据低迷加息四次恐成泡影

2017年07月17日 21:52 新浪综合收藏本文

　　来源：环球外汇网

　　周一（7月17日），荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家James Knightley表示，美国的通胀和零售销售均低于预期，这强化了市场的观点，即美联储不会在2018年底前进行4次加息。

　　上周五公布的数据喜忧参半，美国消费者价格通胀以及零售销售不及预期，而工业生产和消费者信心持续走强。

　　6月份CPI月增长0.0%，年增长1.6%，已连续十个月低于预期，而去除食品和能源价格的核心通胀率也略低，为0.1%和1.7%。这意味着，总体通胀率处于去年10月以来的最低水平，加剧了市场对美联储加息策略的怀疑。零售销售也很差，环比下降0.2%，而预估涨0.1%。不过，我们注意到，5月份向上修正0.2个百分点。

　　在CPI报告中，我们可以看到能源是主要的下行动力（月增长-1.6%），反映了原油价格下跌导致汽油价格下跌。此外，服装、烟草、交通和娱乐价格也连续第四个月下跌。

　　与此同时，美国6月份工业生产增长0.4%，略高于0.3%的预估，而5月份的增长率则从持平上修至0.1%。在报告的细节中，制造业增长0.2%，公共事业产出持平，而矿业产出增长1.6%。

　　石油和天然气钻井最强劲，上升了6.8%（在过去的12个月里上升了108.2%）。这表明，尽管能源价格相对低迷，但美国的生产效率已大幅提高。同时也表明，石油输出国组织（OPEC）为提高油价而采取的减产举措面临挑战。

　　鉴于ISM制造业指数显示出非常强劲的订单增长，以及工作时间增加，我们相信制造业产出将继续走强，这有助于推动美国GDP增速进一步提高。

　　就这一切对美联储政策的意义而言，市场仍然关注通胀，胜过其他。美联储主席耶伦曾暗示，由于“暂时性”因素，通胀被抑制。不过，上周她的证词换了口风：鉴于今年大部分时间通胀一直低于目标水平，“可能会继续保持”。金融市场认为，耶伦的前后不一，反应了美联储关于加息的摇摆不定。原本市场认为美联储会在未来18个月四次加息。