没有消息就是好消息？分析师点评耶伦国会证词

　　美联储主席耶伦周三出席国会作证后，投资者受到鼓舞，美国股市三大股指全线上扬，道琼斯指数刷新收盘纪录新高。

　　耶伦在证词中表示，加息过程将是渐进的，而且无需加太多即可达到中性利率。耶伦还称，经济现在足够健康，可以承受住未来的渐进加息以及缓步缩表。

　　美国经济虽然增速缓慢，但受益于稳定的家庭消费以及近期商业投资的上涨，就业岗位仍在增加。

　　对于投资者和部分美联储官员担忧的通胀水平最近下滑，耶伦称，似乎是一些暂时的因素拉低了通胀水平，但美联储一直在努力达成目标。

　　来自外汇交易商IG的马赫尼（Joshua Mahony）称，耶伦的发言让投资者受到了鼓舞。

股市重回上涨趋势，道琼斯指数再创纪录新高。在某种程度上，耶伦的证词相对鹰派，因为她表示尽管通胀水平下降，也仍将继续加息。

但是，预计无需太多次加息联邦基金利率即可达到中性，耶伦实际上是在暗示，不远的未来将加息数次。现在市场认为，美联储将最早在12月加息，而2018年将仅仅加息一次。

　　凯投宏观（Capital Economics）则称，耶伦实际上并没有说什么新的东西：

对于下次加息的时间，或者何时开始资产负债表的正常化，耶伦这份事先准备好的演讲稿中并没有提供任何新的信息。不过这并不太出人意料，因为对于美联储将在9月的政策会议上将采取什么行动，现在就摊牌还太早了。

先等待并观察两个月的数据，到杰克逊霍尔全球央行年会（8月底）时再向市场提供更强有力的引导，这样做更合理。

但有时候，没有消息就是好消息……因此债券、大宗商品和新兴市场货币今天通通走高，同时美元下跌。

　　不过摩根大通经济学家Michael Feroli认为，市场似乎将耶伦的半年度国会证词解读成了鸽派。

　　他在接受《金融时报》采访时称：“整体来看，我们觉得，这次讲话和6月政策会议上的表态没有多大不同。我们维持原有预计：美联储将在9月开始缩减资产负债表，并在12月时进行下一次加息。”

　　芝加哥经纪公司TJM Brokerage的外汇联合主管Richard Scalone也在接受路透社采访时指出：“（耶伦的证词）比大部分人想的要更鸽派一些。”

耶伦说，利率无需上升太多就可以达到中性水平，我认为这是关键。她还说，通胀对经济状况的反应是一大不确定因素，再次提到了通胀，这也部分体现了她的鸽派态度。

　　在随后与众议院金融委员会的问答环节中，耶伦也没有给市场什么“惊喜”。

　　在被问到是否会连任美联储主席时，耶伦表示，她已经决定完成这届任期，但还没有想过第二届任期的事情。耶伦的本届任期将在明年2月结束。美联储主席这一职位由总统提名，并提交参议院批准。

　　对于市场现在是否处在泡沫中，她没有给出正面回复，只是指出市场估值正处在历史高位。

　　在被问及美国高达19万亿美元的巨额债务时，这位美联储主席提醒询问者称，这是政府的问题，“我认为，国会在制定财政政策时需要考虑的一个关键事项是，最终实现债务的可持续性。”

　　道琼斯指数收涨0.6%至21532点的收盘新高，标普500指数上涨0.7%，纳斯达克指数上涨1.1%。美国10年期国债收益率收于2.325%，收益率创下近一个月来最大单日跌幅。

　　美元兑日元、加元和新兴市场货币下跌。加拿大央行七年来首次加息后，美元兑加元跌1.3%至一年低点。

责任编辑：张玉洁 SF107