非农前瞻：薪资增速重中之重 美联储将作何反应？

　　FX168财经报社（香港）讯 周五（6月2日），美国将公布5月非农就业报告，其对于6月加息决定至关重要。国外财经网站Forex Crunch撰文指出，如美联储真的依赖数据，那么这将是最重要的数据点。非农为“外汇指标之王”，于每月的第一个周五公布，薪资比实际就业人数增长要重要的多。

　　根据美联储官员，6月不加息的门槛相当高。他们可能会选择现在加息，但如经济表现不佳，今年将停止加息。另一方面，如薪资增速令人信服，那么加息或将变得板上钉钉。

　　薪资增长为何如此重要？

　　薪资增长之所有重要，是因为其增长与经济的崛起有关，美联储需要冷却过热的经济。当雇主发现难以找到雇员时，薪资会增长。他们需要提升工资以吸引工人。当工人口袋中有更多钱时，他们会增加开支，而不仅是仅仅用于食品或能源等基本需求。因此，这将推动核心通胀水平升高，而这正是美联储需要留意的时候。

　　迄今为止，核心通胀处于错误方向，但小时薪资上涨意味着未来核心通胀将升高。

　　就业增速呢？市场预计就业人数将增加18.6万。这一数据可能会引发初步反应。如数据高于20万，美元将走强，而低于15万将损及美元。

　　初步反应不一定是正确的。

　　关键在于，薪资往往会占据上风，但不是在第一时间。

　　Forex Crunch指出，此次薪资增长可能会出现三种情形：

　　1．薪资增长2.5%或更低：薪资增长2.5%或放缓将完全破坏美联储在6月的加息。美联储被困在6月加息指引之中，但可能会将进行“鸽派加息”。这意味着6月会议将加息，但今年剩余时间的点阵图将被下调。或者说，此次加息之后今年将按兵不动。

　　2．薪资增长2.8%或更高：触及周期性高位甚至触及3%门槛将使得此次报告轰动一时。薪资增长加快反映出美联储需要采取加息来冷却快速增长的经济。

　　3．处于中间地带：增长2.6%或2.7%，投机将盛行。一个“不是太热、也不是太冷”的情形将引发许多困惑，导致市场交投震荡。所谓的关于加息和加息类型的“判决”需要等到下周一才明晰。届时，分析师们已经有一定倾向，但对于交投非农来说，这意味着将混乱不堪。

　　校对：浚滨

责任编辑：帅可聪