美国仍主导全球经济增长 各国市场都难逃其影响

　　美国股市上周出现震荡，表明投资者担忧美股可能会出现高位回调。虽然欧洲经济前景大好，但如果美股出现急剧的回撤，欧洲股市也不太可能独善其身。

　　美国经济乌云罩顶，相比之下，欧元区经济却在加速增长，而且继反欧元的极右翼候选人在本月法国总统大选中落败后，欧洲的政治风险也在下降。

　　那加入估值偏高的标准普尔500指数大幅回落，欧洲股市能否脱离美股走出独立的行情？

　　历史数据给出答案

　　标准普尔500指数上周三下跌近2%，创下特朗普11月当选美国总统以来的单日最大跌幅，因市场担忧特朗普的未来及其刺激增长的经济政策能否顺利展开。

　　次日全球股市下跌近1.5%，欧洲股市下跌1.2%。

　　据路透数据，过去30年来，只要标准普尔500指数月线下跌5%或以上，欧洲股市至少也会跌这么多。同一套数据显示，标准普尔500指数持平甚至上涨的月份中，欧洲股指有好几次出现大跌。

　　瑞士信贷的副全球首席投资官Burkhard Varnholt称，“我们都在一条船上。不管我们喜不喜欢，世界就是个地球村，尽管欧洲经济目前的表现亮眼，但如果美国经济放缓，欧洲难免也会受到影响。”瑞士信贷管理的资产规模为1.3万亿瑞郎（1.33万亿美元）。

　　美国股市当前市值超过20万亿美元，相当于欧洲和亚太区股市整体上市股票市值的总和。

　　如果资金从美股中缓慢流出，其他市场可能受益，就像今年欧洲这种情况。但如果有大规模资金撤离美国股市，全球其它市场还无法全部吸纳。

　　美国是全球最大的经济体 也是全球经济增长的驱动力

　　由于再通胀交易是投资那些受益于经济增长和通胀的个股，如银行类和机械制造类股票。这种交易仍需依靠美国经济增长。

　　发达经济体最大的非美国上市企业的营收中，有超过14%来自美国，这个比重大到使投资者难以忽视美国经济增长的放缓。英国和德国大型企业有近五分之一的营收来自美国。以汽车生产商为代表的日企有14%的营收来自美国。

　　Rothschild Wealth Management全球投资策略师Kevin Gardiner称，“归根结底的问题是美国经济是前进还是倒退，这奠定了全球市场的主题。美国能决定资本市场的方向。”

责任编辑：孟敏江