新浪专访GuruFocus创始人：价值投资适用于任何一个地方

　　新浪财经讯 美国东部时间5月6日 由新浪主办的2017巴菲特股东大会第五届新浪中美投资人酒会6日晚在奥马哈准时拉开帷幕，多位政界商界大咖共聚一堂，交流投资经验，场面十分热烈。在会后，新浪财经记者采访到了GuruFocus的创始人兼CEO，业内享有盛名的价值投资人-田测产（Charlie Tian）博士， 进一步与其探讨价值投资的理念以及对于巴菲特股东大会的一些看法和体验。

　　要说巴菲特价值投资的理念使一个人从无到有，从投资失败到成立全球最大价值平台之一，田测产先生是个绝佳的例子。田先生通过研究分析巴菲特这些“大师”（Guru）的投资组合，对其公司进行进一步的基本面分析，从而完善了他的价值投资观念。即使田博士每年都去巴菲特大会“报到”，但是他也感慨到，每次到来都不虚此行。而巴菲特老先生活到老学到老的精神，更是田先生的目标和榜样。在最后，田先生强调了价值投资的理念不分国界，以及投资者拥有学无止境态度的重要性。

　　以下为独家对话实录：

　　新浪财经：田先生您好，非常高兴有机会采访您！能不能麻烦您先自我介绍一下呢？

　　田测产先生：很高兴接受新浪财经的采访，我是美国价值投资网站GuruFocus.com的创始人，公司创立于2004年。我之前的背景是搞技术的，毕业于北大物理系，所以初涉投资之时，我买的就是技术股，结果在美国互联网泡沫时期的技术股亏了很多钱。于是我就决定进入投资领域进行进一步的学习，当时就开始接触到了彼得•林奇（Peter Lynch）和巴菲特的理念，开始读他们的书，他们的信——读这些长期投资做得非常好的大师们的信。他们的书和信对我投资的思想理念产生了完全的改变。于是我在2004年的时候就想，美国有成千上万种股票，选股票，我为什么要从头开始，为什么不去看看巴菲特的投资组合，他的增持，去研究他为什么买这些股票，从他的股票里面进行选择，这样我的风险是不是就会小得多呢？

　　于是我决定成立GuruFocus.com这家公司。牛顿说，我为什么看得比别人远，因为我站在巨人的肩膀上，所以我们如果从巴菲特的股票看起，我们也相当于站在巨人的肩膀上。但是呢，这件事情也不是那么简单，不是说巴菲特买什么股票你就跟，你一定要理解他为什么买了这只股票，也就是为什么GuruFocus可以发展成为世界上最大的价值投资平台之一的原因——我们提供各种数据来帮助投资者们研究为什么要投资这些股票。

　　新浪财经：所以说您的这些投资理念是受了巴菲特非常深刻的影响。

　　田测产先生：对，非常大的影响。我最近出版了一本书叫做《Invest Like a Guru》（《像大师一样投资》），其中我引用了三个投资大师，第一个是彼得•林奇，因为他是对我选股票来说影响最大的人，第二个就是巴菲特，他是对我在深入研究一个企业上影响最大的人，第三个我提到唐•雅克曼（Don Yacktman），他在对我选公司的质量方面影响很大。

　　新浪财经：很多的投资者可能只会关注短期的收益，而价值投资讲求的是长期收益，您是如何说服你们的客户和其他投资者来着眼于长期的收益呢？

　　田测产先生：我们其实不去说服客户，我们的客户都是（因为相信价值投资）自己来的。巴菲特今天还在大会中提到，一个投资者，他一旦接触到价值投资，如果他认同这个理念的话，他就会马上认同。如果他不能认同的话，你无论如何都是无法说服他的。当然，我们的网站也有一些公开课视频，客户看了的话，会对价值投资理念理解得更加深刻，这样相当于给投资者一个机会去接触价值投资，如果他们认同的话，就很可能会成为我们的客户。

　　新浪财经：您每年都会来参加巴菲特的股东大会吗？

　　田测产先生：对，我每年都会来参加，我已经参加了至少有10年。而这两年有些特殊，因为GuruFocus都在这里（奥马哈）举办了价值投资者大会，今年一共邀请了美国九位有影响的基金管理人和中国两位做的非常好的基金管理人来演讲。参会者包括了来自19个国家的150余人。

　　新浪财经：参加巴菲特股东大会多年，您对今年的股东大会有什么新的期待吗？

　　田测产先生：要说期待，巴菲特大会我已经来了这么多年了，不光大会，平时他的采访和信我都看了很多很多遍，但是每一次听，都让我深受启发。虽然很多东西我之前可能都已经听过了，但是慢慢得印象又变得不是那么深，但是巴老再一讲，我就觉得还是非常受启发，所以我真的觉得是学无止境。今天的大会上还提到，巴菲特是一个Learning Machine（学习机器），所以我希望我能像他一样，到了80岁还能够继续学东西。

　　新浪财经：今年大会有什么让您印象特别深的问题？

　　田测产先生：今年大会谈到两个股票，一个是IBM一个是苹果。巴老今天承认了IBM的投资是一个错误，苹果因为是刚买的，所以他不肯定。我研究巴菲特很多年，而现在他受到手中现金太多的限制，所以能够投的公司非常的有限。所以他的投资方式和风格和他以前钱少的时候很不一样。 巴菲特今天在大会上也讲了：最好的公司就是那些不需要不断注资也能够不断成长的公司。可是现在连巴老手里这样的公司也越来越少。

　　新浪财经： 您对价值投资在中国的应用有没有什么独到的见解？

　　田测产先生：我接触过一些中国的投资者，他们都认为价值投资的概念不适合中国的市场，我个人完全不这么认为，我认为价值投资是适合任何地方的。我也是有个人实例的，因为我自己手里就有中国股票，四年前，我买了中国四种股票：茅台，五粮液，泸州老窖和张裕。因为运用价值投资者理念，就是要买最高质量的公司和最好的品牌。我认为像茅台这种品牌不但在中国是独一无二的，在全世界也是独一无二的，在美国这种典型资本主义市场，都没有像茅台那样的品牌。所以呢，我就买了四种酒。当时还受到了一些质疑，而我说：我想的比较远，我想的是十年二十年以后的事情，所以我觉得这是一个很好的机会。而我没有想到的是，3、4年过去了，我的股票已经翻了三倍了。

　　新浪财经：这真的体现出了价值投资的优势啊！

　　田测产先生：对，所以我觉得价值投资是适用于任何地方的，最重要的几点就是，一、想长远。价值投资一定要想得非常长远。二、买好公司，我的书其实浓缩成一句话，就是买好公司。

　　新浪财经：最后，借着新浪这个平台，您对中国投资者有什么好的建议吗？

　　田测产先生：我的建议就是无论是投资，还是生活，都是需要不断学习的，价值投资也是可以学来的，大家去读巴菲特的信、去读书——巴菲特的信真的是无与伦比的。我自己读了至少三遍。现在有一本书，把巴菲特从1967年左右到2014年写的信全部集中到一块儿，大概有1000多页，我推荐大家去读。另外我还推荐大家去读我的书《像大师一样投资》。

　　新浪财经：好的，感谢您接受我们的采访！

　　作者：周聿波 编辑：刘硕

　　（新浪财经北美站发自奥马哈）

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