基金大亨Tilson：中国投资者风险偏好整体较强

　　新浪美股讯 北京时间5月7日上午消息 由新浪财经主办的第五届巴菲特股东大会中国投资人酒会于美国奥马哈时间5月6日晚间召开，美国最具影响力的对冲基金经理、对冲基金Kase Capital的创始人Whitney Tilson在酒会上发表主题讲话中表示，中国的经济成长非常迅速，有一部分原因是中国投资者的风险偏好性较强，以下为文字实录。

　　主持人（秦朔）：大家好！我们再奉献一场精神的盛宴。我们这个环节讨论巴菲特投资的理念或者哲学以及他旗下的投资公司的一些情况，先请美国的对冲基金的经理来给我们谈一谈他理解的沃伦·巴菲特的投资哲学以及他资产配置有些什么样的特点。

　　Whitney Tilson：我想说的第一点就是，很赞赏大家穿越半个地球来到这边，不光只是来一次旅行，而且是来学习，而且来以后不光是看这些公司怎么样，而且是说去学习怎么用正确的方法经营公司，我是非常欣赏大家有这样的一个经历。第二点我想说的是，今天我们能够从会场两位老人所讲的东西中能得到什么，其中一个很重要的基本原则就是说，投资的时候怎么样做一个非常慎重、非常保守的投资，在价值投资里头我们重要的环节就是要规避风险，避免去损失投资。

　　也提到了一些有一定争议的关于中国公司的问题，一个问题就是说，为什么在过去20年里头日本经济非常的滞胀，但是中国的经济成长非常迅速，而且成长的非常好？他的回答就是说，中国人非常喜欢资本主义的路子，在过去的20年里头，看到中国的经济增长特别迅速，而且现在在全球成为一个占主导地位的经济体，我认为这是一个特别令人瞩目的成就。结束之前我也想提出一点点的注意，对中国的投资来说，一个很大的优势就是，你愿意承担风险，就像查理·芒格说的一样，你愿意参加赌博。但是在全天的会议里头都可以听到沃伦-巴菲特和查理-芒格他们全天都在讲，作为一个投资者应该去赌博，而不是应该采取比较保守的方式，尽量的减少损失。我个人对中国不是特别懂，但是我读过很多的东西，我看到的比如中国的这些中小公司、小企业，他们在上市的市盈率60倍，特别高的盈利，而且中国的房地产价格也在特别快速的增长，增长也是很大的风险在里边。

　　听众：我的问题是关于承担风险方面，在股票市场不再增长的时候，大家会非常的兴奋，大量买进，我的问题就是说，我们怎么样来控制自己的情绪？

　　Whitney Tilson：今天通过这个会议应该有学到沃伦·巴菲特先生他是这么成功，他已经成为世界上全球最富有的人之一，下面想说的是，今天我们也看到，巴菲特先生的公司在过去的50年里头，公司的市值从最初的1800万美元到今天的4100亿美元，在过去的50年里边增长了差不多25000倍，在增长过程中，他承担了非常非常大的风险，他不愿意借贷，巴菲特的公司很少借贷，我想今天我们学到了一个就是说，在投资的过程中是可以不用承担过多的风险而建立起特别伟大的企业，进行有价值的投资。

　　最后一点就是说，在借贷方面，看到巴菲特的公司基本上是没有债务的，针对中国是很大的反差，中国的整体债务和中国的生产总值比例在全世界是最高的，这样一个比例带来巨大的风险。我想个人的公司在投资的时候今天我们学到，比如说你可以建立一个特别伟大的企业，而且不需要承担过多的风险。

责任编辑：孟敏江