芒格谈账面价值和内在价值

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　　新浪美股 北京时间7日凌晨讯 一位分析师代表向巴菲特提问，如何看待伯克希尔的账面价值和市值的问题。巴菲特往年曾向股东建议，应更关注账面价值超过市值，换而言之就是股价，但近年来他在一个问题上的立场开始软化。

　　巴菲特指出，账面价值不能完全体现伯克希尔业务的价值，因为这些公司被列入账目的是伯克希尔购买它们时的价格，而不是它们现在的价值。一些伯克希尔的子公司现在的价值已超过它们出现在财报中的价值10倍以上，“当然我们也有一些年久贬值的资产”。

　　芒格继续表示，对伯克希尔而言，真正重要的是内在价值，但他也不能具体说出这一数字，然而内在价值是非常客观的，可以根据未来利率预期或其他方式进行估计，虽然账面价值是一个有缺陷的指标，但坚守这一指标是最为容易操作的投资或估值方式。（立悟/编译）

责任编辑：李兀 SF053