机构热议3月非农远不及预期：天气因素是主因

　　新浪美股讯 北京时间7日美国公布3月非农就业人口变动9.8万，预期18万，前值23.5万；美国3月失业率4.5%，预期4.7%，前值4.7%。数据公布后，美股期指暴跌，标普500指数期货由平盘转为跌0.3%，美元指数直线跳水，自高点下跌0.2%个百分点以上。

　　债王格罗斯：本次非农报告表现不佳；美联储在会议纪要中越来越偏鸽派；重点应该在生产效率的增长上。

　　摩根大通：美国仍未实现充分就业；非农就业人口表现不及预期是天气原因；就业趋势仍然较好。

　　路透：美国3月非农数据：就业新增人数仅9.8万，但失业率降至10年低点。

　　华尔街日报：美国企业已经开始放缓他们的雇佣步伐，但美国3月失业率却降至2007年5月来的最低水平，凸显出美国就业市场虽然稳定，但发展过程中仍然存在崎岖之处；美国就业市场是其经济复苏中的最大亮点，但仍有大量美国人未参与就业市场，薪资增幅也仍处于衰退前的水平，说明就业市场仍然存在闲置。

　　加拿大皇家银行：应该忽略主指标“新增就业人数”仅9.8万，尤其是在潜在数据都向好的情况下。该份报告你需要关注的核心内容是失业率降至10年低点。另外，薪资增速依然符合预期，且上个月的薪资增速被上修；劳动参与率也维持不变。所有的分项数据表明美国劳动力市场向好——这远比与其他数据相左的主指标要重要，而且更关键的是，美联储也将更加重视这些分项数据。

　　美银美林：虽然美国3月非农就业报告的主指标季调后新增就业人数仅9.8万，对市场有一些打压作用，但是如果深究的话——美国三个月和六个月的非农平均新增就业人数还是相当强劲的。此外，3月非农不佳，有很大一部分原因是由于天气原因。而且，美国此次的薪资增速不错，失业率也降至10年低点4.5%。这些迹象的确表明美国劳动力市场在一定程度上仍在趋紧。对于美联储来说，此份报告也并没有太大的改变短期前景，而且在美联储6月决议之前，还有两份非农报告可以参考。

　　加拿大蒙特利尔银行：美国3月非农就业报告显然是令人失望的，每个人都在寻找这是否是因为天气原因。不过也可能正因为此，有些人会对该数据持怀疑态度。而周三大增的ADP数据也给了市场一个假指示，令人以为非农数据也会向好。

　　Empire Executions Inc：美国3月非农就业报告略不及预期，这表明美国经济在好转，但好转的速度并没有那么快。美联储应该希望看到薪资增速会更佳，而此次他们并没有得到这样的数据。要知道薪资较低的话，有利于创造就业，但是这并不会加快GDP的增速。市场应该会出现一些抛压，而此次出现抛压的原因更多的是因为就业数据，而不是叙利亚问题。天气对此次的数据也造成了一定的不利影响。

　　彭博：虽然新增就业人数回落，但劳动力市场正在回归常态；美国3月份就业增长放缓，而失业率意外下降至近十年来最低水平，表明劳动力市场正在回归更加可持续的状态。虽然新增非农就业人数从今年头两个月的水平回落，但可能反映出劳动力市场正在回归常态。就业一直处于健康状态给了美联储决策者足够的信心在3月份加息，并预计今年还会再加息两次。面对求职人数日渐下降的挑战，企业不得不屈服于加薪压力，以吸引和留住人才。

　　彭博：从历史平均水平来看，美国3月因为天气过于糟糕而不能工作的人平均有14.3万，且另外有310.6全职工作人员，会因为天气糟糕，只能进行兼职工作。这表明，3月新增就业人数少，并不意味着美国劳动力市场状况出现了根本性质的转变，也许到了4月，美国就业市场会出现报复性反弹。

　　富国银行：美国3月非农主指标——季调后新增就业人数仅9.8万，这令人有些吃惊且失望。我们看到债市面临一些抛压。市场上也不乏有一些声音在说这是由于天气原因，且鉴于零售和服务业有些就业问题是众所周知的，我不认为，此次数据低于10万，会有什么巨大的影响。虽然由于数据比较低，市场的本能反应是抛售，但是如果市场后面反弹回来，也不会令我感到惊讶，因为该数据并不表明美国经济在放缓，或是陷入困境。

　　安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安：三个月平均新增就业17.8万人/月，工资增长符合预期，所以从3月的非农就业报告中不应得出“疲软”结论。美国每月新增非农就业可能稳定于15万左右。报告显示，随着美国经历多年非常渐进的复苏，经济正在逐渐从就业创造转向工资增长。这应该鼓励美联储继续缓慢而有序的正常化进程。今年仍然还有两次加息，风险偏向更多加息。通货膨胀没有达到美联储目标，但要听听Rosengren上周的表态；美联储也关注资产价格。

　　Nationwide首席经济学家David Berson：3月非农就业数据“不会让他们改变利率政策路线”。美联储显然在降低失业率、促进全面就业方面取得了成功。这将激励美联储采取温和的加息政策。”现在美联储已将其注意力转移到通胀数据上。美联储的加息步伐将取决于价格上涨趋势有没有提速。他预计美联储的下次加息时间将是6月份。

　　JP摩根大通首席经济学家Jim Glassman：“如果美联储将这份数据视为经济状况开始恶化的证据，那么我真的会感到惊讶。美联储的肢体语言已经表明未来的利率趋势就是上涨。”预计美联储下次将在6月份加息。

　　北部信托（Northern Trust）首席经济学家Carl Tannenbaum：3月非农就业数据“是一份非常混乱的报告”。美联储可能要到9月份才会采取下次加息行动。他表示，华盛顿经济政策缺乏进展，可能使美股的通货再膨胀交易有所回落，预计未来几周内的市场状况将会“不那么平稳”

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