美联储紧缩阴影笼罩亚洲 收益率才是关键

　　新浪美股讯 北京时间6日彭博报道，美联储资产负债表规模过去10年增长期间，亚洲新兴市场是最大受益方之一。因此，似乎很容易得出以下结论：美联储即将开始收缩资产规模的举动对韩国、台湾等地的债券与股票来说凶多吉少。

　　需要关注的重要指标或许不是美联储缩减资产负债表的速度，而是美国10年期国债收益率。倘若这些基准收益率继续维持在3%以下，投资者可能还是会对美国以外较高的回报率更感兴趣。

　　由于美联储将再度涉足未知领域，就如其2008年启动前所未有的多轮量化宽松措施并持续到2014年底，因此几乎没有先例可循。目前，仍然可以看到资金源源不断涌入新兴市场，以泰国为例，资金大量流入促使政府重新打开封存已久的工具箱、试图限制泰铢升值幅度。

　　“美国收益率曲线可能会进一步陡化，继而也会影响亚洲本地的收益率曲线，”施罗德投资管理公司驻新加坡的亚洲固定收益业务主管、管理约117亿美元资产的Rajeev De Mello说。“我们不认为美联储宣布收缩资产的消息将导致市场在一段时间内出现动荡。投资者对新兴市场的兴趣一直挺高的，预计这个现象还有望持续。”他预测美国10年期国债收益率将向2.75%靠拢。

　　若De Mello的观点正确，亚洲股票与外汇周四的回落势头将不会持久。截至东京时间16：29，MSCI新兴市场亚洲指数下滑0.8%。

　　亚洲新兴市场的债券与股票今年已吸引超过400亿美元资金流入，美国10年期收益率上月一度升至2.63%的高点。美国10年期收益率上一次达到3%还是在2014年初，当时是在美联储主席伯南克暗示将停止量化宽松政策的数月之后。

责任编辑：李兀 SF053