外媒关注辉山暴跌：背后大佬多年积攒或尽毁于90分钟内
新浪美股讯 北京时间5日彭博报道，杨凯花了十多年时间才在中国乳制品市场打下一片江山。
然而，他可能在不到90分钟的时间内就失去了它。
过去两周发生的一系列惊人事件，将辉山乳业的资金危机暴露于公众视野下，身为董事长的杨凯正在为公司的生存而战；这家前国有企业在杨凯口中曾经是乳品业领先的创新者。该乳制品生产商的股价于3月24日在香港市场突然暴跌，杨凯所持股份的价值从36亿美元骤降至5.3亿美元。
关于辉山乳业是如何陷入这场危机的，目前仍有很多不清楚的地方。但是，从监管文件、辉山乳业的宣传资料和银行披露文件中拼凑出的杨凯发迹故事，显示出该公司对负债的严重依赖--这使得其人及其公司几乎没有犯错的余地。对于中国企业的投资者来说，在第一季度中国企业违约事件数量增至纪录水平之后，辉山的事例再次提示了高杠杆和低透明度的危险。
自2013年以来，杨凯不仅眼看着辉山乳业的负债权益比率翻倍，而且几乎将全部的持股用作个人贷款的质押。而直到辉山乳业股价暴跌后，该公司才披露杨凯的借款规模以及公司无力按时偿债和财务主管失联的事实。
兴业金融证券分析师袁肇锋称，即使该公司通过说服当地政府干预或找到一位“白衣骑士”注入新资本来避免违约，杨凯也可能会失去对辉山乳业的控制权。袁肇锋曾于2015年9月在一个晚宴上见到这位乳业大佬。
袁肇锋说，当时没有迹象表明负债有这么高；他称杨凯表现出了一副自信和自豪的模样。袁肇锋还说，他料到辉山乳业股价会下跌，但绝对没想到会是这样崩盘。
辉山乳业没有回应请求采访杨凯的电邮，记者致电该公司香港的投资者关系部门及其位于中国沈阳的总部，电话均无人接听。在3月28日的工作时间之内，辉山乳业香港办公室无人应答门铃。该公司股票自3月24日开始停牌。
责任编辑：王永生 SF153
