新浪显现价值投资良机小摩看好至120美元

2017年02月24日 17:53 新浪美股收藏本文

　　新浪美股北京时间24日下午讯新浪及其子公司微博周三盘后发布2016年第四季度及全年财报，营收和利润均超越市场预期，摩根大通、高盛等华尔街大行发布研报，依然看好新浪的财务和股价前景，小摩为新浪设定的新目标价为120美元，较周四的收盘价高出70%。

　　摩根大通指出，微博依然是新浪最有价值的资产，过去1-2年中微博已证明了自己的规模效益和执行能力，微博在意见领袖经济领域的领导地位，以及对广告大客户的把握能力给新浪和微博的投资者带来了良好回报，维持对新浪股票的增持评级，目标价为120美元，相对2018年预期利润的市盈率不过24倍。120美元目标价的依据为：（1）对门户的估值为2017年预期non-GAAP每股盈利的8倍；（2）微博的估值应达到170亿美元；（3）对新浪投资的估值为4.06亿美元。

　　但是，在周四发布财报后的首个交易日中，新浪的股票重跌13%，让美国财经媒体和投资分析人士都感到错愕。《福布斯杂志》网站指出，出色财报却遭遇严厉卖盘，可能的原因是：传言买入出消息卖的现象再度上演，周四美股整体避险，科技股尤然，而中概股遭受的冲击特别重，部分投资者始终担心特朗普可能与中国爆发贸易战，加上新浪和微博进入今年以来的表现极好，要知道新浪的股价过去1年上涨了60%，部分热钱借财报出货。

　　美国投资网站Motley Fool的科技和消费者产品股分析师Steve Symington指出，短期内而言，多变的市场对财报的反应往往不能体现企业的真实状况，对遥远的中概股更是如此，就新浪而言，短线炒家离场后，周四的下跌最终将被证明是富有耐心的投资者建仓或增持的大好机会。

　　多家华尔街券商均发表了类似的看多新浪的报告：澳洲投行麦格理指出，新浪2016年第四季的营收较市场预期高出3%，2017年营收预期较市场预期高出7%，这主要得益于微博强劲的盈利能力；预计2017年门户广告营收将增长3%至3.12亿美元，这主要得益于新浪新闻客户端的盈利能力提升；决定将新浪2017和2018年非美国通用会计准则（non-gaap）的每股盈利预期依次调升2%、19%，12个月目标价从82美元调升至91美元，重申对新浪的评级为超越大盘。

　　中国本土券商86证券分析师表示，依然认为新浪是一只富有价值的股票，基于刚发布的财报，我们认为新浪的公允市值为71亿美元，合每股94美元，其中54亿美元来自持有的50.2%微博股份（此数字还打了25%的折扣），新浪门户的估值为2亿美元（针对2017年预期盈利的市盈率0.6倍），在9158和乐居的投资估值2亿美元，外加12亿美元的净现金。我们认为，这意味着新浪的股价还有18%的上涨空间。如果相对周四跌收后68.92美元的价格，上涨空间更超过35%。86证券还指出，新浪已收购一系列公司的少量股份，在上述估值中并没有计算。

　　周四晚，另一家华尔街大行高盛早已发布了看好新浪的研报，决定将对新浪2017/2018年每股摊薄后non-GAAP盈利预期分别上调3%、10%，以体现微博盈利前景的改善，以及预计股本数量将减少。此外，高盛引入对新浪2019年每股摊薄后non-GAAP盈利的预期，具体数字为4.53美元。高盛决定将新浪股票未来12个月基于分类加总法的目标价调升至95美元，维持持有评级。（立悟/编译）