联合利华拒绝卡夫亨氏1430亿美元合并提议

2017年02月17日 20:39 新浪财经收藏本文

　　新浪美股北京时间17日晚讯，卡夫亨氏披露其曾向联合利华提议过两家公司进行合并，虽然遭到了联合利华的拒绝，但卡夫亨氏表示希望能努力就交易条款达成协议。

　　联合利华随后回应称，卡夫亨氏的报价较公司股票16日的收盘价溢价18%，代表每股估值约50美元，其中包括每股30.23美元的现金，将以美元支付，以及每股联合利华的股票换取0.222股合并后新公司的股票。

　　这一报价对联合利华总股本的估值大约在1430亿美元。联合利华拒绝了该报价，因为无论是从财务还是战略角度来看，对联合利华的股东来说都没有得益。联合利华称，没有与卡夫亨氏展开进一步讨论必要，建议股东不采取任何行动。卡夫亨氏上述并购建议的最后有效期限是3月17日。

　　Hargreaves Lansdown Select U.K．的基金经理Steve Clayton认为，联合利华与卡夫亨氏之间的合并交易是一场廉价资金与行业逻辑的结合，即使在降低合并后公司的成本之后，新公司还能把各种品牌资产进行整合，并在营销、生产和分销环节创造出巨大的协同效益。对卡夫亨氏而言，要在公司诸多业务部门实现上述目标将需要数十年时间，而与联合利华合并仅需一步就能实现这些目标。

　　Clayton表示，对联合利华的投资者而言，这笔交易的短期溢价将无法比拟联合利华未来数十年可能获得的长期增长，卡夫亨氏需要提出让联合利华投资者感到满意的报价。

　　卡夫亨氏在美股周五盘前交易中上涨4.6%；联合利华在美上市股盘前涨9.4%，联合利华的欧股由于波动较大在伦敦暂停交易，此前飙升14.6%。

　　彭博数据显示，联合利华的市值为1320亿欧元，卡夫亨氏的市值约为1060亿美元。

　　鉴于联合利华与卡夫亨氏潜在交易的合并规模很大，此事将面临欧盟的反垄断挑战。ETX Capital的分析师Neil Wilson和London资本集团分析师Jasper Lawler认为，联合利华与卡夫亨氏之间的潜在合并给股价带来的初步影响并未反映出反垄断部门可能给交易带来的障碍。

　　Wilson表示，虽然卡夫亨氏可借鉴公司2015年自身合并交易的经验，但欧盟监管部门可能会对该交易提出质疑。Lawler称，监管部门可能会认识到，两家公司潜在合并会限制消费者的选择范围，欧盟也是该交易面临的潜在障碍。

　　尽管如此，Lawler表示，虽然合并后公司的定价权可能非常大，但只要投资者满意，该交易可能最终会得到批准。