全球资金流动分化？ “聪明钱”过去五周里有四周从美股撤资

2017年02月12日 11:56 新浪综合收藏本文

　　特朗普的税率改革计划令美股连续两日屡创新高，但是大量迹象显示资金正在逐步离开美股市场，转入其他资产市场，令人不禁怀疑这一轮的纪录新高是不是空头回补或股票赎回造成的结果。

　　首先，“聪明钱”在离开美股市场。美银美林报告称，过去五周里有四周指数基金和对冲基金都在从美股市场回撤资金，最近一周的资金流出规模达到160亿美元。资金撤离的板块包括增长、电信、消费类板块。

　　同时，全球资金流动呈现明显分化的趋势。债券收益率下挫，投资者开始再度青睐债市。高信用等级债券资金流入规模达76亿美元，高收益债资金流入规模为19亿美元，通胀保值债券（TIPS）已经是连续第九周出现资金流入，新兴市场债券在过去六周里有五周出现资金流入。相反，美债基金则出现最大规模的资金外流。

　　股市上，资金流入欧洲和日本市场，以及材料和金融板块；流入日本股市的资金规模是自总统大选以来最大的一周。

　　而新兴市场也开始重新获得青睐；新兴市场股市债市出现110亿美元资金流入。

　　分析师们也开始担心，投资者有关美国股市将继续上涨的预期是否有些过了头。

　　全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）首席执行官Larry Fink表示：

“买入股票的时机应该是当标普500指数和消费者信心都处于低点的时候，就像是2009年。现在两者都是高位，也许你现在应该在抛售了。”

　　消费者信心指数和标普500指数均处于纪录高位。

　　美股和美债市场当前正在出现一边倒的情绪：

　　瑞银警告称，标普500指数当前正在出现正向调整。尽管很多客户都维持美股多仓，但周四发布的报告则显示瑞银在减持瑞郎买入的美国资产类别持仓。

　　瑞银表示对美股的担心主要出于三点援引：首先，当前美股市盈率（price-to-equity）接近1929年市场震荡时的最高值；其次，利润会受到周期和劳动力成本相对走高的冲击；第三，很多客户相信美国处于经济周期的早期阶段，因此倾向增持周期性股票，瑞银表示反对，它认为劳动力市场收紧反应了美国实际上处在一个经济周期的后期。

　　瑞银认为，市场仍然相信最近通胀上扬是暂时性的，通胀会温和上扬，但我们预计会出现通胀突然上行的风险。

　　Fink警告称：“我们当前正处在一个患了躁郁症的世界。我和欧洲、美国的CEO们聊过，他们都对未来持看多情绪，但大多数生意人现在都没有在投资。”他还表示，因为所有的不确定因素，美国经济正在放缓，金融市场未来可能出现显著回调。