中国市场这一年：人民币跌 股市跌 债市岌岌可危

　　新浪美股讯 北京时间30日彭博称，中国市场记分牌上今年的数字可不怎么好看。

　　人民币：创下1994年以来最大跌幅。股市：创下2011年以来最大跌幅。债市：回报率降至3年最低。不过策略师认为，至少有一些资产后市将好转。以下是对中国市场今年表现的总结以及对2017年的展望。

　　贬值的人民币

　　人民币今年开局就向全球市场投下“炸弹”--1月初一连串弱于预期的人民币中间价制造了对中国外汇政策的恐慌、并刺激资本外流。虽然央行后来改弦更张，用干预、资本管制和口头支持等行动支持人民币汇率，但人民币当月最终仍贬值1.3%，创下2005年人民币与美元脱钩以来最大的1月份跌幅。

　　虽然之后人民币对全球投资者情绪的影响减弱，但其兑美元的下行趋势则稳定得多。人民币汇率今年有8个月是贬值的，其中包括过去5个月中的4个月，而且人民币兑美元汇率今年势将下跌6.6%，创下20年来的最大跌幅。

　　人民币兑一篮子货币看起来要好一些；中国一年前推出了一篮子汇率，也是为了让人民币与美元脱钩。人民币一篮子汇率在12月20日升至4个月高点。中国本周还降低了美元在该贸易加权篮子中的权重，并新增了11种货币。

　　至于2017年，市场和分析师对人民币走向的看法一致。期权价格显示，人民币汇率到第一季度末跌至1美元兑7元的概率达67%，较三个月前显示的概率高了三倍多。另外，根据彭博调查得到的分析师预测中值，人民币2017年收官将跌至1美元兑7.15元。

　　下跌的股市

　　作为全球第二大股市，中国股市今年的开局几乎糟得不能更糟了。受市场对经济前景及政府管理人民币汇率能力的担忧影响，上证综合指数到1月底时已暴跌23%，在彭博追踪的94支全球股票指数中表现垫底。

　　随后股市缓慢回升，用了9个多月的时间反弹20%、于11月进入技术性牛市，在中国这个常常沦为全球最动荡股市的市场中，投资者经历了一段难得的平静时光。

　　不过，这种宁静在12月份出现了裂痕；上证综指本月下跌4.5%，使得全年跌幅扩大至2011年以来最大，然而分析师的信心依然未动摇。根据彭博调查得到的预估中值，该股指到明年年底料将升至3，800点，意味着较周五收盘价上涨22%。

　　华西证券驻上海分析师魏玮称，疲软的经济增长势头和外部市场的表现令今年的股市承压，进入明年，这些问题很可能会继续存在；然而，随着经济企稳，该机构预计股市明年将有更多的机会。

　　中国发布的11月官方制造业指数追平了2012年以来的高点，企业利润正在增长，PPI升幅也达到5年来的最高水平。

　　脆弱的债市

　　债券市场大概是今年唯一让投资者见到回报的地方了，美银美林的数据显示，由于利息弥补了债券价格的下跌，一项中国债券广泛指标今年的回报率为1.3%。

　　然而，甚至这个市场今年年末也颠簸起来。由于降低金融系统风险举措加剧了流动性的紧缩，12月份中国债市下跌了1.7%。10年期国债收益率现在报3.05%，去年年底为2.82%。

　　根据接受彭博调查的24位债券交易员、投资者和分析师的预估中值，明年第一季度货币市场利率势将进一步上升。逾一半的受访者预计，中国7.9万亿美元债券市场的下跌将至少持续到明年3月底，而政府去杠杆行动和货币环境收紧成为最大风险，在岸房地产公司债券则被视为最冒险的投资。

责任编辑：帅可聪