这一轮人民币贬值 正慢慢演变成“好事一桩”
hi，别急，这不是一篇“人无贬基”的文章。
也不是要说“人民币贬值，中国将成为最大赢家”啦。
只是我们盯了人民币那么久，确实需要放松一下换个角度了。不如放大格局看看国际货币市场，从而更理性对待手中的”毛爷爷“呀。
英镑欧元日元跌幅更大
纵观全球货币市场，美元的走强，使世界主要货币相对于美元来说纷纷贬值。一直紧盯人民币的我们可能没有注意到，多种货币贬值幅度远远超过了人民币。
截至12月2日，欧元收盘于1.0661。
今年以来，欧元兑美元跌去1.81%；十月份至今跌幅达5.11%。
截至12月2日，英镑收盘于1.2727。
今年以来，英镑兑美元跌去13.62%。
日元兑美元
截至12月2日，日元兑美元即期汇率收盘于0.0088。
今年以来，日元兑美元跌去1.12%；十月份以来，跌幅则高达10.20%。
美元指数也终于打破强势上涨势头，在11月24日收盘于101.7389后，开始下行，截至今日，美元指数跌破101，收盘于100.7116，跌幅为0.027%。
一个修正过高估值的过程
人民币汇率的波动参照着一篮子货币。而在其他篮子货币兑美元纷纷贬值的情况下，其实人民币对一篮子货币是保持着基本稳定的态势的。尤其是一部分货币兑美元的贬值幅度还大于人民币的时候，可以说，人民币相对一篮子货币的汇率来说还有所提振。从全球货币的表现来看，人民币在全球货币体系中的表现还是相当稳定并强势的，这一点我们不容忽视。
受英国脱欧，特朗普当选致使美国经济预期走强以及十二月加息预期增强等影响，确实满足了一些美元走强的契机。但多位经济学家认为，近期人民币的贬值其实是一个修正高估的过程。
方正证券首席经济学家任泽平在研报中指出，本轮人民币大幅贬值与近期经济基本面关系不大，也非竞争性贬值，主要是对前期高估部分的修正。这可追溯到2014年5月~2015年7月美元强势周期，在此期间世界主要货币相对美元平均贬值20%左右，而人民币汇率被人民币国际化、SDR技术评估等绑架，锚定美元被动成为世界第二大强势货币，进而积累了高估压力。因此，2016年初美元指数回调，人民币盯美元贬值，2016年底美元指数走强，人民币盯一揽子货币对美元贬值。人民币在双锚之间始终选择弱锚，以释放修正高估压力。
人民币修正高估有助于释放高估风险、缓解贸易部门压力，但渐进式贬值策略也带来资本流出压力，必然的选择是加强资本管制和保持中性的货币政策，任泽平认为。
理性点，人民币贬值不一定就是坏事
显然，人民币走上了一条更具弹性，更加市场化的道路。那么，人民币贬值一定是坏事吗？专家并不这么认为。
“其实，人民币贬值未必是坏事。”申万宏源首席宏观经济学家李慧勇称，“通过研究中国历史和其他国家历史都不难发现，资产价格包括股市、楼市在内和汇率的波动是没有必然联系的，更多取决于国家的经济增长表现以及相关的货币政策。价格是平衡市场供求最有效的工具，此前更多的是通过利率来平衡，现在经过8·11汇改之后，汇率也充当了这样一个工具，使得货币政策空间加大，经济弹性增加，对中国经济来讲是件好事。更客观地说，如果人民币贬值使得中国经济能够更早实现正常化，这将有助于资本市场健康发展。因此，不能一味将人民币贬值当做利空来看待，要正确对待人民币承压的利弊。”
（来源：微信公众号券商中国）
责任编辑：帅可聪
