外媒：想说爱你不容易中国企业"海淘"热情悄然降温

2016年10月20日 10:08 新浪财经收藏本文

　　彭博社报道，受人民币贬值预期以及实体经济减速的影响，2016年成为中国资本“出海”最积极的一年。但在中国化工年初宣布463亿美元收购瑞士种子巨头先正达光环之下，企业并购步伐正在悄然放慢。

　　彭博数据显示，中国企业宣布的海外并购交易金额在一季度达到905亿美元峰值后逐季回落；三季度宣布的金额为408亿美元，仅为一季度的45%、二季度的77%。另一方面，年初至今已完成的并购交易规模只有503亿美元，较去年同期下滑了13%。

　　通过收购获得欧美先进技术、推动中国工业升级、保证14亿人口的粮食供应，是中国企业走出去的主要动力。但实现海外抱负的道路并非一帆风顺。中国企业对外面临复杂的国际政治形势以及海外监管机构的审查，对内则有政府对资本外流的警惕、证券监管的借壳上市新规。清科研究中心分析师钱浩认为，预计四季度宣布的并购交易很难保持今年上半年的火热态势。

　　“当前国际政治经济形势比以往复杂，英国脱欧、美国大选等事件可能会对商业活动的考量产生影响，国内现在对于资金汇出的监管又比较严，”高伟绅律师事务所公司业务部合伙人马云在接受采访时称，“从技术层面看，与过去海外并购相比，现在并购交易的规模、周期、难度都更趋复杂，导致交易执行难度变大。”

　　中国央行周二公布的数据显示，9月人民币外汇占款下降3375亿元至22.9万亿元人民币，环比降幅创今年1月以来新高，显示在贬值预期升温下，资本外流压力加大。人民币兑美元今年以来的贬值幅度达3.8%，上周跌破了6.7的“铁底”，触及六年低点。

　　保护主义抬头

　　另一方面，中国企业频繁出手再次引起澳大利亚等国政府的关注，一些交易因保护主义抬头而受到阻挠。8月，澳大利亚以威胁国家安全利益为由拒绝了中国国家电网与长江基建收购澳洲电网公司Ausgrid；之前该国叫停了大康牧业牵头的财团收购畜牧公司基德曼。年初，金沙江创领衔的中资财团收购飞利浦照明业务股权的交易也因美国外商投资委员会审查不过搁浅。

　　“国外监管层对中企海外并购审批趋严，” 清科研究的钱浩在邮件回复彭博问询时表示。“相比于国内并购，海外并购交易终止带来的中间花费损失要更高，这也影响了部分企业出海并购的热情。”

　　尽管中国企业“走出去”面临一些障碍，但从全年来看，今年中国企业已经宣布了759宗海外并购交易，累计金额1，989亿美元，几乎是2015年总额1，063亿美元的两倍，创2004年有统计数据以来最高。其中，金额超10亿美元的交易有35宗，超过去年全年的26宗。年初中国化工宣布463亿美元收购先正达，刷新了中企海外收购纪录，排名第二的是10月份海航集团同意以100亿美元收购CIT Group Inc．旗下的飞机租赁业务，3月份中投公司参与94亿美元的澳洲铁路港口运营商Asciano收购案位列第三。

　　“海外并购总体保持高增长态势，”穆迪副总裁Rahul Ghosh在13日的报告中指出，“劳动力成本上升使得中国作为世界工厂的成本优势下降，希望成为全球领导者的中国企业热切期望向高附加值生产转化并拓展在国际市场的影响力。因此，它们积极寻找海外并购机遇。”

　　高伟绅律师事务所的马云也认为，中企“出海”长期的增长趋势不会改变。“企业对于产业升级和转型的需求也没有变，对于更合理、更有结构性地配置海外资产的商业意图没有变化，”马云表示。