德银：美元与油价关系突变为正相关

　　FX168讯 德意志银行策略师George Saravelos周四发表评论表示，目前有一种奇怪的现象在上演：美元和油价之间的关系出现反转，正历史性地向着正相关方向发展。这意味着更高的油价有助于提振美元，反之亦然。

　　要点

　　“这一现象是否可持续？在很多方面来说是这样的：美联储的鹰派姿态在去年将美元兑主要货币及大宗商品推高。这一次，油价上涨将美国通胀预期及美国长期利率推高。这对提振美元非常重要：由更高的通胀预期及债券风险溢价引起的美国经济疲软加剧相比联储缓慢的加息周期来说，对汇市更具破坏性。后者至少可维持美国后端稳定。”

　　“对如欧元和日元的低收益率G10货币来说，我们越来越不相信目前的利率重定价是以美元作为物质支撑的。这两种货币均对短期实际利率更敏感，因此更依赖于美联储的鹰派态度或美国的增长数据。近期的美元重新定价将欧元/美元基于实际利差的‘公允价值’推高至1.10而不是更低。我行对欧元/美元的年末预期为1.05，不过更高的油价及美国的收支平衡可能不足以促成该预期。”　　  校对：星晴

责任编辑：李兀 SF053