TCW：全球性金融崩溃迫在眉睫

　　新浪美股北京时间23日讯 从2008年以来，美国企业债猛增了两杯，从2万亿美元膨胀到6万亿美元。

　　《每日快报》报道称，这也使得企业债务盈利比达到了创纪录的水平。

　　TCW Group管理着大约1950亿美元资产，该公司首席投资官里维尔（Tad Rivelle）认为，这样的局面已经无法再持续下去了。

　　TCW目前正建议客户开始为这一信贷泡沫的“丑陋结局”，为严重的冲击和波动做好准备。

　　“企业杠杆率2008年金融危机以来已经达到了史无前例的水平，投资者是时候准备迎接这一轮信贷周期的危机了。”

　　“这种以信贷支撑的扩张必然只能有一个丑陋的结局……这样的故事以前不止一次上演过。”

　　9月的最新数据显示，企业债券发售额度已经连续第五年超过1万亿美元水平。

　　摩根士丹利的数据显示，企业的总债务已经相当于总盈利的2.4倍。

　　里维尔，以及之前发声的不少专家都指出，这问题很大程度上都应该归咎于各国央行，他们自金融危机以来，就通过债券购买计划，向经济注入了大量廉价货币。

　　由于货币政策现在已经到了极端宽松的地步，这就意味着新的危机到来时，各央行其实已经不会再有进一步宽松的空间。

　　“尽管不同的资产有不同的价格周期，但是所有周期的结局都是一样让人遗憾。”里维尔表示，“显而易见，当这一次信贷周期的丑陋结局到来，总是会有许多人大吃一惊，其中也会包括那些根据自己的模型信誓旦旦地告诉你近期不会衰退的央行银行家们。”

　　“不过，真正成功的长期投资者不但知道该做再膨胀周期参与派对，更知道该在何时起身离场。在外面看来，现在就是该离场的时候了。”（子衿）

责任编辑：冯德炜