新浪财经

新浪财经 > 美股> 正文

全球股债齐反弹!机构押注联储9月不加息

2016年09月13日 16:41   一财网 微博 收藏本文  

  在上周遭遇“黑色星期五”后,全球“股债双杀”的局面出现了逆转。9月13日,美股大涨,道指涨1.3%,美油涨0.9%;日经225指数微涨,港股则在周一暴跌800点后,早盘大涨300点;美债以及多数欧洲债券价格上升。

  也就在前一天,全球市场剧烈波动——9月12日收盘,香港恒生指数跌3.4%,报23290.60点,创7个月以来最大单日跌幅;欧股全线下挫,欧洲Stoxx 600指数开盘跌1.3%,英国FTSE 100指数开盘跌1.3%。美债、德债收益率持续上行。

  经历了两个月的平静,全球市场再起波澜。部分观点认为,这是由于美联储官员鹰派言论导致9月加息预期提升,而此前市场一度认为美联储年内都无法加息,这一预期的突变叠加资本市场的高估值,便导致资产价格剧烈波动。

  然而,第一财经记者采访多方机构人士后发现,各界皆认为,美联储的鹰派言论只是支持年内加息,并非剑指9月。此外,眼下美国的经济数据并不足以使得央行在9月行动。摩根大通新兴市场研究部全球主管Luis Oganes对记者表示,“今年预计美联储只加息一次,新兴市场不会面临太大压力”。

  机构押注9月不加息

  “由于近期劳动力市场表现稳健,以及我们对经济活动和通胀的预期,我相信,进一步加息的可能性在近几个月有所上升。”耶伦在8月末的全球央行年会上表示。至此,宽松预期逆转,各界开始猜测9月加息的可能性。

  此外,9月9日,向来鸽派的美联储利率制定委员会投票委员、波士顿联储行长罗森格伦(Eric Rosengren)表示支持加息。他称,如果等待时间太长,商业不动产等资产价格存在“变得过热”的风险。“基于迄今为止得到的数据,我认为,继续致力于货币政策正常化是合理的”。

  然而,中信建投全球宏观研究员李一爽对第一财经记者表示了不同看法。“事实上,罗森格伦的这一表态与他在8月31日演讲的内容相比没有过多变化,但是9月FOMC会议日期不断临近,因此这一次在静默期前夕的发言对于市场造成了更大的冲击”。他表示:“罗森格伦在演讲中并未明确表示支持9月加息的立场,但指出美国经济正逐步实现充分就业和2%的通胀目标,渐进实现货币政策的正常化是合理的,等待过长时间才收紧政策可能会带来风险,不利于将经济维持在充分就业状态。”

  拥有20年华尔街交易经验的资深投行人士冯磊对第一财经记者称,判断加息与否最主要的指标还是经济基本面,“根本不可能9月加息,美国经济数据仍不够理想,尤其是资本支出和薪资增速”。他也认为,尽管当前利率期货显示出9月加息概率为22%,而在去年12月真正加息前,这一概率高达70%。

  目前的美国经济数据给出了一些相互背离的信号。中信建投分析认为,在2016年前两季度的GDP增速因为私人部门库存的下降而维持在1%左右的水平,而零售销售在数月的强劲增长后在7月又出现了放缓,8月的非农就业数据也没有达到市场的预期。在耐用品订单出现反弹之际,ISM制造业与非制造业PMI数据又意外的出现了大幅的下滑,这也显示出了目前美国经济复苏的进程依然存在复杂性。

  9月12日,美国亚特兰大联储主席Lockhart的表态较为鸽派,他表示,各项指标显示,美国正在接近充分就业。但是“整体通胀维持仍比目标整整低了1百分点”,因此这一证据还并不令人十分信服。

  总体而言,目前4.9%的失业率水平以及1.6%的核心PCE增速,实际上仍然支持着美联储逐步实施货币政策的正常化。因此,为了维护自身信誉,美联储年内加息可能是势在必行的,但这并不意味9月立即加息。

  全球市场波动将加剧

  市场对于此前货币政策宽松预期的修正,是资产价格下跌的主要原因。随着未来货币政策分化的回归,市场波动将有所加剧。

  冯磊告诉第一财经记者,7、8月交易员集中休假,市场异常平静,两个月以来维持窄区间波动,因此“抛压”可谓已经累积了许久,9月后必将持续释放。

  清溪资本合伙人、资深美股交易员司徒捷对记者表示:“这一波回调,我认为目标位在2088(标普500),在这个位置可以适当的抢反弹,反弹会比较短促,但是力度不一定很弱。反弹可能在9月21日联储会议前终止。”

  值得注意的是,近期A股和全球股市也显示出了高度联动性。诺亚研究院研究员汪波分析称,近期全球国债利率开始攀升,“当前中国长期国债收益率也开始小幅抬升,市场对于远期流动性拐点的预期在短时间形成了一致性共振。利率成为A股市场与国际市场共振连接点,这种预期带来的影响或将持续。”

  其实,10年期国债收益率的底部拐点与A股市场顶部拐点高度吻合,利率对于A股市场流动性的影响在短期内或将逐步增强。“9月12日,A股开盘以后,全球市场对流动性的担忧情绪也传导到了中国市场。加之中国当日十年期国债收益率水平也在逐步回升,导致了A股市场的估值下降,这也助推了对于未来流动性的担忧。” 汪波称。

  美元多头回归

  随着加息预期升温,汇市也出现了微妙的变化。

  美国商品期货委员会公布的9月6日期货市场头寸的持仓报告显示,美元净多头头寸大幅增加292.20亿,五周来多头头寸首次增长;英镑净空头头寸小幅减少,由924.85亿减少至899.69亿,连续两周空头头寸减少;日元的投机净多头七周来首次录得减少,由636.61亿多头头寸减少至544.89亿;黄金净持仓由2763.41亿增加至3078.60亿。

  由此持仓报告可推断,美联储多位官员的鹰派言论大幅提振了美元。此外,黄金多头大幅增加,日元多头开始减少,市场避险资金由于日央行的宽松预期,由日元转向黄金。

  “美元指数周五展开反弹,重新回升到95上方运行。在各项数据公布之后,9月加息似乎已经是不太可能,预计在9月FOMC会议之前,整个节奏还将维持横盘震荡。”易信金融总部中国区首席交易官孙宇对记者表示,汇价维持大概率将在95上方交投盘整。98-93的大范围很难被撼动,若能有效突破,则将意味着中期涨势可能重新启动。

  就人民币走势而言,摩根大通中国首席经济学家朱海斌在接受第一财经记者采访时表示,“下半年料人民币对美元将小幅贬值2%-3%至6.85,美元仍可能上行。”

  在朱海斌看来,当前中国资本外流已经有所缓解,“新的汇率定价机制使得人民币波动更具可预测性,同时,就潜在的资本外流触发因素而言,主要还是公司资产负债表的调整,过去两年这一因素占比高达60%,而未来这一动力会越来越低。因此即使降息,汇率也不太可能面临去年的大幅波动。”

责任编辑:帅可聪

文章关键词: 美联储 加息 通货膨胀

已收藏!

您可通过新浪首页(www.sina.com.cn)顶部 “我的收藏”, 查看所有收藏过的文章。

知道了

0

微博推荐

一键关注 关注更多

看过本文的人还看过

猜你喜欢
  • 新闻IS杀害中国人质 外交部连夜回应(图)
  • 体育水花46分勇士惊魂19连胜 哈登29分火箭负
  • 娱乐陈冠希:我努力给你们看 艳照门是意外
  • 财经国企改革顶层设计方案已获国务院通过
  • 科技盘点那些被资本赶出局的CEO
  • 博客实拍:北京雾霾爆表有多严重(图)
  • 读书优劣悬殊:抗美援朝敌我装备差距有多大
  • 教育女大学生招聘会现场被量胸围 教育盛典
  • 专栏李银河:官员通奸与任职资格的三种关系
  • 钮文新:当心人民币加入SDR的陷阱
  • 余胜海:SDR给中国带来有限经济利益
  • 肖磊:人民币纳入SDR加速楼市调整
  • 马光远:人民币莫掉入老帝国金融陷阱
  • 易宪容:人民币入篮不一定就升值
  • 徐斌:人民币加入SDR 只能做多中国
  • 孔浩:A股“尿完”才会一地鸡毛
  • 钮文新:人民币加入SDR又能怎样
  • 余胜海:人民币加入SDR有什么好处?
  • 宋清辉:纳入SDR是人民币大时代来临
  • 收藏成功 查看我的收藏