债券市场血流成河 全球其他市场岂能幸免

　　新浪美股讯 北京时间10日彭博称，本周市场中的一个现象非常醒目：债券价格高台跳水，全球大型经济体长期限主权债的收益率跃升。

　　一些策略师指出，相对较高的股票估值只有在债券收益率超低的环境下才合理，所以主权债价格的任何大幅波动都不太可能仅限于债券这一个市场。

　　最近几个交易日，欧洲和日本债券价格发出剧烈变化，让人回想起2015年第二季度时的“德债风暴”，当时Jefferies Llc的首席市场策略师DavidZervos表示，市场患上了春燥症并传染到全球其他资产类别。

　　日本央行在其9月份会议之前对货币政策立场的全面评估引发投资者担忧，该行可能会减少长期主权债的收购。这种担忧情绪在本月早些时候曾推动债券收益率上升，并且在最近几个交易日中重燃。30年期日本国债收益率目前接近3月份以来最高水平。

　　本周四，欧洲的政府债券也遭到类似日本债券的命运，因为欧洲央行周四没有宣布加大刺激力度或者延长资产收购。

　　德国10年期国债收益率周五升至零水平之上，为7月22日以来首次。

　　债券收益率的重新定位并非是受到对美联储政策预期发生变化的驱动。美联储9月份加息的隐含概率基本上仍与一周之前相同。

　　然而，美国市场也未能幸免于债券收益率的回升。自2013年末以来显著趋平的收益率曲线最近几个交易日明显变陡，2年期/10年期国债收益率差扩大到英国退欧公投以来区间的高端附近。

　　在全球债券的抛售浪潮之下，英国10年期国债收益率收复了8月4日英国央行降息并扩大资产收购以来的跌幅。

　　债市市场血流成河，其他资产类别也正受到波及。

　　长期债券收益率上升可能给2016年最火热的一个投资策略带来麻烦。美银美林全球利率和货币研究负责人David Woo说，一个风险平价组合（最基本的情况是包含一个加杠杆的国债多头仓位和一个股票多头仓位） 通常在主权债价格下跌的时候开始表现不佳。

责任编辑：王永生 SF153