各央行对黄金的热情似已冷却

　　新浪美股北京时间30日讯 黄金最主要的拥有者现在似乎正对着这金属感到厌倦。

　　彭博报道称，全球各国央行总计持有着3万2900吨黄金，但是今年第二季度当中，他们购买黄金的数量却同比缩水了40%，降至2011年以来的新低。至此，央行购买黄金额度连续三个季度缩水，也是近五年所仅见。

　　买进的减少当然和价格有关。今年前六个月，金价创下了近四十年的半年涨幅纪录。曾经在英国央行任职的纽基（John Nugee）补充说，新兴市场国家削减购买额度，也是因为他们从出口获得的现金收入减少了。

　　“速度已经戏剧性减缓。”巴登符腾堡州银行商品分析师普罗泰尔（Thorsten Proettel）指出，“对于市场而言，这是个非常重要的变化。”

　　金价在后金融危机时代一路上涨到2011年创纪录的高点，这过程当中，各国央行发挥了非常重要的作用。之前的二十年时间当中，他们持有的黄金水平几乎是一直在持续下滑。不过，2008年抛售停止后，这些央行将变成了净买家，至今年6月底，他们的黄金储备规模达到了近十五年的新高。

　　近期的减速很可能意味着买家们已经疲倦了，尤其是那些出口缩水的国家。国际货币基金的数据显示，截至4月底，全球贸易水平跌到了2020年以来的新低。彭博的数据则显示，各央行的外汇储备较之两年前的峰值已经缩水了近8%。

　　中国是个典型的例子，全球第二大经济体现在已经是第五大黄金储备拥有国。

　　出口呈现疲软态势，导致政府可以投资于美债和黄金的资金减少。中国的经常账盈余2015年年中达到近六年新高，但是之后一年间损失了超过四分之一。他们的外汇储备也从2014年的约4万亿美元减少了五分之一。

　　5月间，中国没有报告任何黄金购买交易。6月间购金有所反弹，之后的7月买进额度又是全年第二低。

　　前英国央行经理人纽基目前在伦敦管理着自己的Laburnum Consulting，他介绍说：“2015年前，新兴市场央行的银行家们持续购买黄金，是为了平衡他们持续增长的储备。可是，最近一段时间，他们的储备已经有所减少，好不容易才稳定下来，现在对黄金自然也就没有那么好的胃口了。”

　　这就使金价失去了一股非常关键的支撑力。今年上半年当中，金价上涨25%之多，但是之后就再没有多大作为了。

　　不过，需要指出的是，尽管新兴市场出口国都处于压力之下，中国和俄国等拥有巨大经常账盈余的国家还需要进一步谋求自己的外汇储备多元化。

　　负收益率

　　黄金的替代资产如政府债券，许多的收益率现在都已经变成了负数，这也使得黄金成为了有效的避险工具。世界黄金协会强调，因此各国央行还会继续囤积黄金。

　　“全球货币政策可谓史无前例，负名义利率，规模惊人的量化宽松，这些都将导致投资者可选择资产的进一步减少。”协会央行及公共政策负责人考皮克（Ezechiel Copic）强调，“黄金甚至可能扮演更为重要的角色。”

　　国际货币基金的数据显示，2005年以来，俄罗斯的黄金储备几乎翻了两番，现在的黄金数量已经达到了1993年以来的最高。俄罗斯央行曾经明确表示，他们增持黄金就是为了储备多元化。

　　尽管现在，各国央行和主权财富基金每年购买550吨黄金，但是他们的需求可比珠宝行业波动厉害得多。1989年以来，他们曾经连续19年扮演净卖家的角色，总计抛出5828吨。

　　买家寥寥

　　2013年上半年当中，有21个国家都增加了黄金储备，莫桑比克和蒙古等都在内。今年上半年，这一数字减少到了10个，而且只有4家的买进规模超过1吨。还有一些国家变成净卖家，比如委内瑞拉黄金储备上半年减少25%。

　　更高的价格对购买行为也是压制因素，比如中国以前在价格下跌时总是会买进更多。

　　“买进黄金的央行数量大为减少。”工行标准银行贵金属策略负责人肯道尔（Tom Kendall）解释说，“当买家的数量变得更少时，他们行为模式的任何变化，其效果都将被放大。”（子衿）

责任编辑：冯德炜