耶伦为加息“热身” 年内升息无悬念？

　　“你能相信么，今天早高峰的地铁5号线我居然坐到位子了！”纽交所交易员艾伦-瓦尔代兹（Alan Valdes）不可思议地向第一财经记者表示。确实，今夏的华尔街实在清淡。8月24日之前的五个交易日内有两天创下年内交易量倒数纪录。

　　但是，幸好我们还有耶伦和美联储央行年会。

　　在缺乏经济和财报数据的8月末，市场和媒体的关注焦点全部集中于大提顿国家公园脚下风光迤逦的杰克逊霍尔——美联储主席耶伦周五（24日）发表的讲话。在此之前，包括美联储二、三号把手——副主席斯坦利-费舍尔和纽约地区联储主席威廉-杜德利在内的多位官员都释放鹰派信号，暗示9月加息的可能性依然存在。在耶伦讲话之前，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示交易员对9月加息的预测概率已攀升至32%，较两周前几乎翻番。

　　这一由堪萨斯城联储主办的经济政策研讨会始于1978年，因时任美联储主席保罗-沃尔克酷爱钓鱼而选址杰克逊霍尔。2010年，时任美联储主席伯南克在年会上暗示将启动第二轮量化宽松政策。

　　最终，耶伦并没有给出一个明确的回答。她表示考虑到目前美国的就业市场、经济增长和通胀水都有所改善，最近几个月来加息的可能性进一步增强。

　　市场对耶伦讲话的第一时间反应是偏向鹰派，但同时大部分的交易员依然认为美联储将等到12月方才加息。随即，美股上涨，国债收益率下降，美元走低。但随后，美联储副主席斯坦利-费舍尔在接受CNBC采访时表示过去3个月就业市场增长得以巩固，9月2日公布的非农就业数据以及未来陆续公布的经济数据将成为美联储利率决议的关键因素。美股随之走低，美元走高。

　　穆迪分析（Moody’s Analytics）资本市场研究部门的经济学家本-加伯（Ben Garber）认为耶伦的讲话符合市场预期。他在接受第一财经记者专访时表示，一方面耶伦暗示9月加息大门依然敞开，但同时她没有给出任何实质的承诺：“可以肯定的是，年内美联储将至少加息1次。”

　　最新的芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易员对9月加息的概率预测已上升至36%，对12月加息的预测约为63%。

　　美银美林的分析认为耶伦的讲话就好比加息前的一场“热身赛”。在美股的传统淡季，美联储主席保持了其一贯谨慎的措辞。毕竟在不到一周的时间，美国将公布8月份非农就业报告，耶伦当然不希望在此之前给予市场过于明确的信号，避免一旦非农利空，将自己逼入墙角。

　　一位交易员调侃称：“耶伦该多希望这个讲话可以延后一周呀。”

责任编辑：李栓 SF171