机构：黄金价格回升投资者仍应不离不弃

2016年08月24日 05:11 汇通网收藏本文

　　汇通网8月23日讯——富达多种资产（Fidelity Multi Asset）投资组合经理彼得（Nick Peters）周二（8月23日）解释了为何他将黄金添加到投资组合中。

　　彼得称，5年前的今天，黄金价格达到了历史高位1913美元/盎司。尽管随后的5年中，金价低迷，但其自2016年开始已经回升了大约25%。黄金的表现好于几种主要的资产类别，但其价格依旧低于2011年8月的高位。

　　彼得就黄金是否依旧能维持其强劲表现或今年的价格回升只不过是短期的反弹进行了思考。

　　彼得评论称，许多投资者在恐惧全球经济增长放缓（尤其是今年初起中国经济的放缓）的背景下，想要增持黄金。这些恐惧的影响可以从2016年的金价中找到线索，今年1月下半月市场恐慌情绪高涨时，金价也随之急剧攀升。

　　彼得表示，黄金价格从不利因素的缓和以及来自神经过敏投资者的支持中获得的好处一样多。今年年初美联储更加鸽派的加息立场导致强势美元趋势的放缓，正常情况下这对金价不利。随着外界预计收益很长时间内都将在低位徘徊，传统意义上黄金的缺点，即零收益，似乎也不算什么了。然而，有人相信只有在负真实收益环境下（例如通胀高于收益水平），才能显示出黄金的优势来，但我们还没到那一步。

　　（投资黄金的）机遇已经流逝了吗？

　　彼得表示，尽管金价已经显著回升，但我认为投资者依旧应当考虑将黄金纳入投资组合。在市场动荡的时代，黄金可以作为“避风港”并对抗股市的动荡。这在许多股票价格看起来相当昂贵之际是有用的。最近数月，股市受央行长期低利率政策的驱动要多于受经济基本面改善的驱动。虽然势头驱动的股价回升可以自我维持一段时间，但股市现在易遭市场叙事改变的影响。富达认为2016年早些时候或是去年这个时候的股市动荡有重演的可能。另外作为保值商品，黄金也能在通胀升高时为投资者提供保护。

　　彼得并称，很难判定黄金市场好的入场点。相比类似供求关系这样的基本面，金价的改变与市场情绪的变化联系更紧密。然而，为了对抗市场波动，投资者可能正考虑加大黄金在投资组合中的比重。作为结构性建仓，黄金不可能被很快卖掉，尽管这一假设需要密切关注市场情绪的改变以及增长预期的波动。

　　彼得最后称，就个人的投资组合而言，他最近在其多个资产总回报基金中的两个基金里增持了黄金，这对缓冲股市进一步的动荡有所帮助并允许其基金在依旧不确定的环境中继续寻求资本增长的机会。