孤注一掷的刺激 欧央行爆买负收益率企业债

　　新浪美股北京时间4日讯 欧洲央行是拼了命想要唤醒当地垂死的经济，哪怕付出任何代价也在所不惜。6月间，他们开始购买企业债券，希望藉此能够降低企业举债和投资的难度。不过，他们8月3日还是不得不披露，这些债券当中有五分之一，他们持有到期是注定要赔钱的。

　　Quartz报道称，欧洲央行6月8日至7月15日间购入了104亿欧元的企业债券，而其中20%都是负利率。那之后，他们还在继续购入，这就意味着负收益率债券的数量很可能还进一步增加了。

　　欧洲央行之前就已经开始大量购买政府债券和相关证券了，但是购买企业债券却是刚开始，这显然是为了直接介入，改善真实经济中的财务状况。当大家看清楚一个拥有几乎无尽资金的超级大买家已经进入市场，欧元区企业债券发行第二季度爆发式增长。如果企业将这些资金用于雇用人手和进行新的投资，那么这种做法就该视为是有效的刺激；相反，如果资金是被闲置，或者用于回购股票，那就另当别论了。

　　2015年年初以来，欧洲央行已经购买了超过1万亿欧元的企业债券。考虑到他们资产购买计划的规模，购买行动显然是不可能完全避开负收益率债券的。目前，全球政府债券当中大约有三分之一的收益率已经在零以下，而投资等级的欧元政府债券中，这一比例也有四分之一左右。

　　负利率对债券发行者而言当然是好事，等于他们借到钱的同时还赚了钱，但是这种新的金融现象也有其缺点，尤其不利于银行。欧洲的大银行过去几周相继发布了令人难以乐观的财报，许多都在叹息利率如此之低的环境中，赚钱变得极为艰难。

　　欧洲央行执委会成员科尔（Beno?t C?uré）上周在讲话中发表警告称，现在欧洲已经非常接近一个临界点——负利率对银行系统造成的损害超过债券买进计划带来的好处——只是现在尚未到达而已。（子衿）

责任编辑：冯德炜