高盛：英国退欧后的全球涨势不可持续

　　新浪美股讯 北京时间12日上午消息，英国退欧之后全球市场先跌后涨，美国股市创出历史新高，而英国金融时报100指数也进入牛市。高盛（Goldman Sachs）认为这种涨势不可持续。

　　最近这轮上涨行情背后的推动力是什么呢？

　　高盛给出了两种解释。首先是投资者头寸调整。在英国退欧公投之前，投资者已经在将资金撤出股市，现在他们只不过是又回来了。“我们的风险偏好指标今年迄今基本处于负值区域。低头寸加上投资者寻求收益率有助于在下跌趋势中稳定股市。当前股市的风险偏好依然相对较低，但反弹之后变得更为中性，”高盛分析师Christian Mueller-Glissmann指出。

　　与此同时，英国退欧现在被视为一个地方性事件，将主要影响英国和欧洲，还使得对全球央行的宽松预期上升。投资者预计G7国家的货币政策将会继续放松。

　　高盛在报告中写道：“的确，我们的经济学家预计英国央行将会在下次会议上放松政策（降息25基点以及放松信贷），欧洲央行将会延长量化宽松项目，而日本央行将会继续降息20基点并扩大ETF购买。最后，他们预计联储将在7月会议上按兵不动，2016年仅加息一次。”

　　不过，高盛警告称，全球股市“头寸调整所驱动的上涨”将会熄火，建议客户在资产配置上保持防御态势，不要追涨。理由是什么呢？股市估值过高，而经济增长疲软。

　　高盛指出：“我们依然认为股市非常脆弱，继续宽幅震荡，回报率很低但回落空间很大。估值高企以及增长疲软使得风险偏向负面。尽管风险偏好回升，极高的政治不确定性以及金融股的风险将对股市造成压力。”

　　受隔夜美股上涨的影响，周二亚洲股市也全线上涨。截至北京时间10点36分，日经指数大涨2.6%，恒生指数上涨0.76%，上证指数上涨0.6%。（Tony 编译）

责任编辑：李兀 SF053