野村证券：俄发行欧洲债券不成熟 暴露了缺点

　　新浪美股讯 北京时间24日晚，周二俄罗斯发行债券的交易令分析师摸不着头脑，该国即结束莫斯科遭到制裁之后首次发行的债券。

　　此次以美元定价的债券，是莫斯科在干涉乌克兰内政并遭到制裁后两年内首次发售的欧洲债券，债券发售过程并未得到任何西方银行的帮助。

　　据俄新社报道，截止周二早间，投资者对俄罗斯发行的10年期债券的需求总量已达到63亿美元。

　　野村证券分析师蒂莫西-阿什（Timothy Ash）表示，此次债券发售看起来“不成熟”，并且俄罗斯财政部冒着让自己看起来很愚蠢的风险。

　　阿什表示：“这看起来就是为了暴露缺点，而非展现力量，那么为什么要这么做？俄罗斯当局真的这么渴望现金吗？”

　　他表示：“我不太明白俄罗斯为啥会启动此次债券发行，它既没有西方银行承销，又没有西方付款机构参与，而且债券还不能以欧元结算。因此，西方机构投资者很难参与其中。”

　　由于此前欧美大投行在制裁令的威胁下拒绝为俄罗斯承销这些债券，这次欧洲债券发行由俄罗斯外贸银行资本公司（VTB Capital PLC）作为唯一的经办行。

　　俄罗斯周一向投资者发布的一项交易通知表明，该国将发售欧洲债券，目标收益将在4.65%至4.9%之间。

　　券商BCS Prime高级固定收益分析师玛利亚-拉德琴科（Maria Radchenko）认为，一旦结算日期定为5月27日星期五，这笔收益将会更低。

　　拉德琴科对CNBC表示，俄罗斯宣布发行欧洲债券并公布预期收益率的举动，刺激了该国主权债券大幅下挫。

　　她表示：“与此同时，俄罗斯企业欧洲债券并未相应下挫，因此我们很难说市场对俄罗斯的风险偏好已经降低。”（张俊）

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