人民币何去何从其实全看联储政策

　　新浪美股北京时间11日讯 面对强势美元，中国央行会如何应对？在这一点上，观察家们始终难以达成一致意见。

　　正因如此，彭博对20位策略师和交易商的调查才会发现，在被问及中国货币在2016年余下时间当中对一篮子货币的表现预期时，答案竟然从升值5.6%到贬值12%都有，差异不可谓不大。

　　这也正反映了一旦美国联储加息，带动美元走强，中国央行将面临的困局。允许人民币随着美元一起升值，就会损害出口，而允许贬值，又会刺激资本外流。

　　1月以来，人民币追随美元走低，中国政策制定者们的日子都过得很轻松，一方面在出口领域获得了相对于日本等对手的优势，一方面资本流动的局面也趋向稳定。可是现在，美元行情再度反转，截至周一，五天内升值2.3%，创下开年以来纪录。

　　“如果美元汇率走高，而且非常明显，那就等于迅速地再度向中国汇率机制注入不稳定因素。”瑞士信贷亚洲宏观经济部门负责人Ray Farris解释说，“外汇市场和资本流动局面都渐渐趋向稳定，这原因主要其实并不在中国宏观经济的改善，而只是因为美元的疲软。”

　　加拿大皇家银行认为，中国政府别无选择，唯有让人民币贬值。

　　“你必须想清楚，当宏观经济如此，你想让货币怎样？”加拿大皇家银行亚洲外汇策略部门负责人Sue Trinh表示，“让人民币对所有货币贬值是符合中国利益的，而所有货币当然包括美元。”

　　人民币对美元汇率今年开年以来几乎没有变化，对贸易加权的一篮子货币贬值4.3%。

　　中国经济数据3月间有所改善，但似乎并未能延续到4月。制造业指标不及预期，出口3月间同比增长后，4月间同比下滑。彭博调查中的经济学家普遍预计他们今年的经济增长速度将为6.5%。

　　虽然央行此前信誓旦旦要保持人民币对贸易加权篮子汇率的稳定，但人民币还是贬值了。去年8月人民币大幅贬值，继而股市也暴跌，吓坏了投资者，动摇了他们对国家领导的信心，此后中国政府一直在努力抚平人们的情绪。去年，据估计有1万亿美元资本逃离中国，为了支撑人民币汇率，大约烧掉了5130亿美元。

　　荷兰银行资深外汇策略师Roy Teo认为，中国央行一直在避免给予外汇交易者任何线索。

　　“中国人民银行不想在自己的偏好上表现得过于明显，因为这会刺激外间从事追随央行方向的投机。人民币对美元和一篮子货币汇率的变化都是渐进的，尽量保持稳健的，不大会对商业环境产生重大冲击。不过，如果美元走强，而人民币持续贬值，那就会产生公信力问题了。”（子衿）

责任编辑：冯德炜