黑田东彦货币刺激进入第四年 日本债市“陷入枯竭”

　　新浪美股讯 北京时间5日彭博报道，日本央行行长黑田东彦着手进行史无前例的货币实验已有三年，对其政策将削弱日本这个全球第二大债券市场的担忧与日俱增，收益率继续试探新的低位。

　　日本央行自2013年4月4日以来实施了两轮量化宽松，今年又意外决定推行负利率，不超过10年期的各期限收益率因此跌至零以下。随着日本央行的债券持有量膨胀到总发行量的三分之一，在流动性匮乏之际，市场已经开始陷入停顿，导致波动率飙升。即使这样，通胀率--和通胀预期--仍然距离黑田东彦的目标水平2%很遥远。

　　这就是为什么绝大多数分析人士预测，日本央行7月前将再度加码刺激，即便是有人警告称，资产购买计划正在迅速逼近其技术极限。日本央行的最新债券市场参与者调查显示，41%的受访者对市场运作的评级为“低”。黑田东彦周二表示，如有必要，央行可以进一步下调目前为-0.1%的存款利率，他不认为负利率会让资产购买计划难以实施。

　　“债券市场日益枯竭，日益动荡，”美银美林驻东京的首席利率策略师大崎秀一称。“这不再是一个正常运转的市场了。这种刺激政策不能无限期地继续下去。”

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