《福布斯》：越南股市改革受困于政治暗流

　　新浪美股北京时间10日讯 相当时间以来，越南都是亚洲工厂投资的亮点。对于外国企业而言，这个东南亚国家的各种成本和准入门槛都很低。可是，另外一方面的投资却给人以供电故障的感觉，总是开、关、开、关往复不止。《福布斯》报道称，2013年开始，越南政府就考虑允许外国投资组合经理人获得其865家上市公司中很大一部分的多数股份，可是直到现在都只听楼梯响，不见人下来，让持币待购的外国投资者迷惑不已。

　　最初，这个共产主义国家的外国投资上限是49%，因为他们不愿意让外国资本获得那些优质企业的控股权。

　　2013年，越南希望更多资本可以进入市场，提升流动性，让市场再度重复年度上涨20%，领先整个东南亚的壮举。可是一年后，计划陷入了停滞，因为他们找不出在优质企业中保护国家利益的有效方案。去年6月，政府颁布法令，允许外国投资获得一部分上市公司100%的股份，而至于哪些上市公司符合条件，则稍后确定。接下来的进展果然不出所料，政府从此再也没有公开宣布过哪些行业可以摆脱旧有的限制，以及其他行业允许的外国投资上限是多少。

　　那些只是少量试探性投资越南股市的外国机构都希望能够大量买进管理最优秀的企业股票，分享这个国家6%以上的年经济增长速度带来的好处。目前，外国基金在越南股市上占据着大约15%的比重，不去掉旧有的上限，这比例的增长空间已经极为有限了。

　　胡志明市Dezan Shira & Associates国际商业顾问穆森斯（Oscar Mussons）指出：“政府必须加快速度，在今年内推出切实措施，废除外资持股限制，不然的话，我们担心他们那毫无新意的承诺就不会再有人相信了。”

　　将在5月至8月间产生的新政府可能会采取更大胆的政策，列出更多获得批准的行业的名单。有一种理论认为，当初的法令发布后，部长级的官员们之所以毫无作为，是他们不知道哪一派将在斗争中获胜，取得党的领导权，为政策定下怎样的方向。1月间，越南共产党做出决定，原来的总书记阮富仲未来五年将继续任职。

　　有些人指望企业的2016年年度股东大会能够做出改变，因为届时公司董事会将会讨论是否允许更多海外资本进入的问题。不过，相对于迅速获得资本的诱惑，企业或许还是更害怕被外国人控制的结果，那样他们就将不得不按照国际标准来完成财报。

　　政府已经允许少数行业当中的个别企业自行决定是否让外资获得更大的所有权。专业金融人士称，企业必须一家一家地获得证监会的批准。去年9月，一家金融服务公司带了头，现在已经有三家公司明确表示，他们已经将外国投资的限额提升到了49%以上。“这必须具体问题具体分析，不会有一步到位的方法。”河内SSI Research的投资顾问黄方（音译：Phuong Hoang）表示，“我们认为，外国投资者最典型的反应就只能是等待观望了。”（子衿）

责任编辑：冯德炜