新浪财经讯 北京时间9月5日晚间消息，据《华尔街日报》报道，特斯拉汽车股价火箭般蹿升数月来让分析师和投资者倍感困惑，年内涨幅超过400%，本周初创下170美元的历史新高，但纽约大学讲授股票估值的教授称特斯拉的公允股价应为67.12美元。

　　特斯拉股价涨势完全无视传统估值模型，北京时间22:20，其股价为169.52美元，市场达到206亿美元。

　　金融学教授Aswath Damodaran在纽约大学斯特恩商学院讲授股票估值，他在本学期的首堂课上难免不谈谈特斯拉。他的结论，尽管使用最不传统的公式，显示特斯拉的公允股价为67.12美元，较目前股价低了约60% 。

　　Damodaran在博客中归纳了他的发现：“你可以指责我假设过于悲观，但我的估值基础是乐观的。我们假设特斯拉将增长至奥迪的规模，运营利润率接近保时捷，甚至基于这些假设，我仍无法找到按目前股价买入该股的理由，但这只是我的个人判断。”

　　考虑到该结论，Damodaran称一家公司过去一年营收为13.3亿美元，运营亏损约2.17亿美元，而市值高达200亿美元，“显得很荒唐”。他称：“市值接近营收的15.4倍，特斯拉看上去更像新兴科技公司而非汽车制造商。然而，对于初创公司这些标准公式通常具有误导性，因为市值不应为今日的营收和利润所驱动，而是未来的估值。”

　　但深究该公司的表现和预期回报也不能证明目前的股价是正当的。

　　Damodaran考虑到了特斯拉预期的营收、利润和相伴的风险。他假设特斯拉有潜力获得与奥迪类似的营收，即一年营收近640亿美元。

　　他称：“尽管可以想象特斯拉营收或接近汽车业巨头(超1000亿美元)，我认为达到这种水平的营收增长与我假设的特斯拉高运营利润率不符。假设特斯拉一直仅仅生产电动汽车，这是一个乐观的预期，假设其在汽车市场的电动汽车领域快速扩张。”

　　谈及盈利性时，他预测特斯拉将持续生产高端汽车，利润率倾向于汽车业的高端。“我假设使特斯拉变得与众不同的技术和创新成分，使其能够实现12.5%的税前运营利润率，这接近科技公司利润率。”

　　未来数年，即使在最乐观的情境下，Damodaran仍发现，相对于目前股价，很难证明其更高的股价是正当的。

　　他称：“使一家亏损的年轻公司成长为高价值的成熟公司的因素众所周知：小营收增长为大营收，运营亏损转为盈利，还必须有足够的在投资催化这些变化，而风险必须减弱。我假设特斯拉拥有这一切，但我评估其股价应为67.12美元，远低于目前的市价168.76美元。”(铁军)

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