新浪财经讯 北京时间8月28日晚间消息，据外电报道，新兴市场面临一种风险，美银美林称之为“自我强化循环”，野村呼之为“负反馈循环”，《华尔街日报》的Francesco Guerrera叫它“痛苦的重新挂钩”。

　　据《市场观察》报道，不管称呼如何，担忧正在加剧：美国利率上升冲击新兴市场，将成为一个全面的循环，进而打击发达国家。美联储称或将放缓资产购买步伐，全球资本流动正在作以回应。投资者撤回对新兴市场的投资，这些国家的国债和货币走弱，尤其是那些经常帐赤字规模较大的国家。

　　随着这些国家的央行介入，或加剧美国国债遭抛售，实际上重启美国国债市场的抛售行情。美国财政部国际资本数据显示，6月境外机构抛售美国国债大多限于私人投资者，而非央行，但这或发生变化。

　　下图，由《市场观察》的Terrence Horan绘制，形象化的展示了分析师如何看待美国国债收益率的未来变化。(铁军)

负反馈循环

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