吴晓鹏

　　当地时间9月2日，美国股市收盘后，市场迎来了一条预期之中的重磅信息：美国联邦政府起诉了包括美国银行、花旗、摩根大通、高盛、德意志银行、通用电气等在内的17家金融巨头。

　　美国房贷巨头房利美和房地美(下称两房)的监管部门美国联邦住房金融局(FHFA)在纽约曼哈顿法院发起了这项诉讼，指控银行向两房出售了1960亿美元按揭贷款证券，但并没有充分披露风险。

　　这些证券最后缩水严重，造成两房巨亏300亿美元。FHFA的行动是美国房市崩溃以来，联邦监管部门对华尔街银行采取的规模最大的法律行动。

　　华尔街银行过去三年一直在重建资产负债表，现在这些法律诉讼将给他们带来新的负债，并给整个金融系统制造新的不确定性。

　　因起诉消息已提前泄漏，银行股抛压严重，周五收盘美国银行跌8.3%，摩根大通跌4.6%，高盛跌4.5%，银行股拖累大盘标普500指数下跌了2.5%。

　　美国市场9月5日因假期休市，而欧洲股市周一开盘后，欧洲银行股集体走低，遭到起诉的苏格兰皇家银行跌8%、巴克莱跌7.3%、德意志银行跌5.5%、法兴银行跌4.85%、汇丰银行跌1.2%。

　　周五当天推动股价下跌的另一条坏消息是，美国非农就业数据显示8月份美国就业增长为零，投资者对美国经济衰退的担忧进一步加重。而银行状况与整体经济息息相关。当经济增长时，银行通过提供房贷获得利润；反过来，银行是否健康也将影响整个经济的走势。

　　法律诉讼或持续多年

　　美国联邦机构一年前已经向这些银行发放过64张传票，这一次诉讼就是基于这些传票。

　　在起诉银行方面，政府机构拥有私人投资者没有的特殊优势。因为起诉银行通常需要获得关键的贷款文件，政府可以通过发传票的方式收集资料。

　　美国政府曾花费7000亿美元救助这些银行，这些资金目前大多都已经偿还。但救助两房的行动却没有任何成果。

　　迄今为止，救助两房已经花费了美国纳税人1530亿美元，而联邦政府预计到2013年救助成本将进一步上升至3630亿美元。

　　华尔街银行曾经负责将按揭贷款打包成证券，并推销给投资者。联邦机构将指控这些银行没有做好尽职调查，没有发现借款人夸张收入或者假造。

　　当借款人无法还贷时，这些证券价值下跌，房利美和房地美因此亏损超过300亿美元。救助他们的费用最后由美国纳税人买单。

　　今年7月联邦机构已经率先起诉瑞银，索赔9亿美元。这一次的诉讼与起诉瑞银性质一样。

　　与此同时，美国50个州的检方也在与银行谈判和解，希望银行支付200亿美元赔偿。AIG上个月也起诉美国银行，以类似原因索赔105亿美元。

　　市场担心银行的法律问题可能还会持续数年，会进一步破坏银行资产负债表的盈利能力。

　　1980年代末和1990年代初的储蓄与贷款危机后，相关的法律诉讼也持续了多年，MF全球金融政策分析师Jaret Seiberg说，“这会非常困难，需要多年来解决。双方都没有动力去和解。”

　　银行面临数百亿美元赔偿

　　虽然银行目前还面临着许多其他诉讼，但这一次FHFA起诉，银行可能要付出更高的代价。

　　以美国银行为例，FHFA指控两房购买了美国银行、美林、Countrywide共570亿美元的按揭贷款证券。美国银行在金融危机期间收购了美林和Countrywide。

　　FHFA没有具体说明政府想挽回多少损失。但在7月份政府起诉瑞银时，瑞银共出售了45亿美元证券，FHFA要求赔偿9亿美元。FHFA要求瑞银赔偿金额比例为20%，如果按照这一比例，美国银行又将承受100亿美元的冲击。

　　原告在起诉书中说，美国银行出售了23种高达60亿美元的证券给两房，“造成了数以亿计美元的损失”。

　　除了起诉这些公司外，FHFA还指控了一些具体的个人。

　　在起诉公布后几十分钟内，多家银行做出反应，他们称两房是成熟投资者，应该知道这些证券不是没有风险的。他们说，出现损失不是因为欺诈或者错误陈述，而是房市遇到的困境造成的。

　　美国银行在一份声明中说，两房“声称理解投资次级证券的风险，在监管部门说他们没有风险管理能力后，他们仍然继续大量投资这些证券”。

　　德意志银行的声明说，“FHFA的指控是没有根据的。两房是成熟投资者的代表，他们发行了数万亿美元按揭贷款证券，购买了数千亿美元债券。”

　　两房自己并不房贷，他们从银行那里购买按揭贷款，打包成证券出售给投资者，同时担保这些证券。

　　其他银行也出售了大量按揭贷款证券给两房，其中摩根大通330亿美元，摩根士丹利100亿美元，高盛110亿美元。外国银行方面，有德意志银行142亿美元，苏格兰皇家银行304亿美元，瑞信141亿美元。

　　所有这些公司周五都遭到了FHFA起诉。但许多人注意到，大银行中只有富国银行没有遭到起诉。FHFA在一份声明中说，该机构目前正与几家公司进行和解谈判。

　　英国《金融时报》说，由于站在“两房”背后的是美国政府，而这起诉讼的被告之一苏格兰皇家银行的多数股权由英国政府持有，因此，这起诉讼已造成美国政府起诉英国政府的罕见局面。

　　另外，在指控高盛的起诉书里，FHFA说，“高盛不仅让劣质贷款通过了证券化，还将欺诈往前推进一步，利用他们知道的这个信息寻求获利。”

　　FHFA说，当外部分析机构Clayton指出高盛制造的按揭贷款可能有问题时，“高盛简单地选择了忽略，并没有披露Clayton审查时发出的红旗警告。”