新浪财经讯 北京时间5月19日晚间消息，据国外媒体今日报道，意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)分析师周三称，德国对主权信用违约掉期的限制仅将对“微不足道”数量的债务保险合同造成影响。

　　德国总理安格拉·默克尔(Angela Merkel)领导下的联邦政府在昨天针对“裸卖空”交易实施了禁令，其目标对象是不持有优先债券的投机者所买入的“裸卖空掉期”，这项禁令已正式生效，将于2011年3月31日过期。有数据显示，在欧元区总额5.5万亿美元的主权债务中，仅有不到2%是由信用违约掉期提供保护的。到目前为止，还没有数据表明其中有多少是裸卖空合同。

　　意大利联合信贷银行的策略分析师斯蒂凡·科勒克(Stefan Kolek)称，“与欧元区各国政府在过去几年中所积累的未偿还债务数量相比”，尚待执行的信用违约掉期合同的数量是“微不足道的”。他指出：“在德国市场上，信用违约掉期交易在全球交易总数量中所占比例是非常小的。”

　　据证券结算机构纽约存管信托及结算公司(Depository Trust & Clearing Corp)公布的数据显示，由信用违约掉期合约提供保护的欧元区政府债券的总数额大约为1020亿美元，且大部分掉期交易都是在纽约和伦敦市场上进行的。

　　信用违约掉期是由信用卡贷款所衍生出来的一种金融衍生产品，可以被看作是一种金融资产的违约保险，债权人通过这种合同将债务风险出售，合同价格就是保费。购买信用违约保险的一方被称为买家，承担风险的一方被称为卖家。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付“保险费”，而一旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失。

　　所谓“裸卖空”(Naked Short Selling)，则是指投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入股票，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票，其交易量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。(金良)