日前，欧盟及国际货币基金组织(IMF)就挽救希腊债务危机方案达成共识，即希腊于未来3年将获得最多1200亿欧元的援助，第一年，国际货币基金组织将向希腊提供300亿欧元的低利贷款。笔者认为，总体而言，这个援助方案还算比较及时，只要资金能按计划到位，就能有效避免希腊国家破产。但希腊债务危机及其援助机制却给世界各国以深刻警示。

　　希腊主权债务危机重重由于多年来缺乏财政自律，希腊政府在遭遇金融和经济危机之后债台高筑，引发了债务危机。而10年前高盛与希腊政府通过签订货币掉期交易，以所谓的“创造性会计”方式来帮助希腊政府掩盖其日益恶化的债务和赤字问题，以便加入欧元区。这一行为，短期似乎帮了希腊，但从长期看，却为进一步加剧希腊债务危机创造了条件。2009年希腊财政赤字占国内生产总值的比重升至12.7%，远高于欧盟《稳定与增长公约》规定的3%上限。

　　今年4月9日，在希腊政府公开表示，修正后的2009年财政赤字将达GDP的12.9%后，市场对债务违约的担忧再次被触动，2年期与10年期国债收益率双双飙升，5年期国债相关信用违约掉期(CDS)价格更是首次超过冰岛，扩大至468.5个基点。4月22日，受欧盟统计局上调希腊政府财政赤字水平等因素影响，希腊债务危机进一步升级。欧盟统计局宣布，将2009年希腊政府财政赤字占国内生产总值的水平由原来估计的12.9%上调为13.6%。与此同时，国际评级机构穆迪将希腊主权债务评级从A2下调至

　　A3。4月27日，标普更是将希腊的主权债务评级下调至“垃圾级”。受此影响，22日当天希腊10年期国债收益率一度超过8.7%，创有史以来最高水平；希腊5年期主权债券的CDS同时升至550个基点，更在27日突破了800个基点，创历史新高。希腊国债收益率攀升，表明投资者担心希腊主权债务出现违约，要求在购买国债时获得更高风险溢价。对于希腊政府来说，国债收益率攀升，意味着通过债券市场发债融资的成本剧增；而5年期主权债券的CDS的陡升，意味着若要在五年内防范希腊主权债券的违约风险，其每年的成本已增加了约7万欧元。

　　欧元区稳定性面临考验最让希腊政府焦虑的是，在未来一两个月内，希腊将有200多亿欧元的债务到期，而根据现状，希腊必须要通过借新债来偿旧债。但是，由于在2009年12月初，世界三大信用评级机构已将希腊的主权信用级别从A级降到了BBB+级，而且其公共财政的评价也被评为“负面”，希腊的筹资成本一下子上升了许多。与此同时，由于希腊经济仍在衰退中挣扎，去年第三季度和第四季度仍旧分别下降了0.5%和0.8%。在这样的形势下，外部对希腊的偿债能力和偿债前景纷纷表示怀疑，原来的债权人也都不愿意再给希腊提供新的信贷，甚至有人还抛售未到期的债务，从而使得希腊债务违约掉期合约也大幅度涨价，这又进一步推高了希腊的筹资成本。

　　财政上困难重重，加之偿债负担越来越重，促使希腊政府不得不于4月23日正式向欧盟和国际货币基金组织提出紧急救助申请，即要求欧盟及

　　IMF在今年年内以低利率向希腊提供450亿欧元的贷款。而在欧元区，与希腊差不多的重债国家还有葡萄牙、西班牙、意大利，甚至爱尔兰。标普在4月27日下调了希腊和葡萄牙主权债务评级之后，紧接着又在28日将西班牙的长期主权信用评级由“AA＋”下调至“AA”，而且评级展望为负面。这是2009年以来标普第二次调低西班牙信用评级，投资者也随之抛售债务负担沉重国的国债。如果“病猪五国”都出了问题，欧元区的稳定性将面临严峻考验，整个欧洲金融将会陷入一片混乱，债务链引起的连锁反应甚至会使全球金融市场重新陷入动荡不安。所以，目前，援助希腊已到了最为紧迫的时候。

　　援助措施需立竿见影首先，欧盟需加紧研究并尽快启动紧急救援机制。尽管采取救助措施有违欧元区(或欧盟)的规定，即不在一个成员国的财政发生亏空的时候给予其财政援助，而是让其自行解决，但这次希腊主权债务危机已经到了“国家破产”的边缘，更何况，这种危机传染效应极强。可以说，救希腊就是救欧元区(或欧盟)。所以，笔者强烈呼吁，欧盟内部不要再为了各自的利益而置处于危难中的盟友于不顾。当然，帮助希腊政府改善其财政赤字状况是要有条件的，但启动紧急救援机制是无条件的，也是不容许犹豫不决、举棋不定的，否则，最佳时机一旦错过，再救或要付出更加惨重的代价。正是认识到了这一点，5月2日，欧盟及国际货币基金组织就挽救希腊债务危机方案达成共识，这一谈判效率出人预料。

　　其次，在关键时期，需要国际货币基金组织充分发挥作用。国际货币基金组织的职能决定了：在有适当保证的条件下，基金组织向成员国临时提供普通资金，使其有信心利用此机会纠正国际收支的失调，而不采取危害本国或国际经济的措施。目前，希腊债务危机已到了紧急关头，国际货币基金组织总裁卡恩在柏林与德国总理默克尔举行会晤，敦促德国政府尽快为救助希腊采取行动。卡恩还称，未来3年内，国际货币基金组织将向希腊提供1000亿欧元，利率比市场融资利率低一半，让希腊脱离金融市场3年，调整国家的财政状况。这都是国际货币基金组织发挥的有力作用。

　　再次，希腊也应处理好削减赤字与关照民生的关系。日前，希腊已经同意接受300亿欧元的财政紧缩计划草案，以交换来自欧元区与国际货币基金组织的贷款援助。通过紧缩措施，希腊拟在未来三年将预算赤字占国内生产总值的比例降低10到11个百分点。可以说，这些草案的许多条款，都是以降低社会公众的福利为代价的，不会不遭到希腊公众的强烈反对。笔者认为，财政赤字要削减，但民生更要关照———无论是对希腊政府，还是对欧盟以及国际货币基金组织来说。因为主权债务危机的责任在政府，其结果，不能让老百姓“买单”，否则，希腊社会将永无安宁之日。目前，希腊政府还是应当多向外求援，尽量少动老百姓的“奶酪”。同时，搞好国内经济结构改革，彻底改变由虚拟经济和衍生金融支撑的经济发展模式，大力发展实体经济，然后，按照事先制定好的计划还债，逐步走出债务危机的困境。