赵刚

　　当潮水退去，才知道谁在裸泳。

　　巴菲特、索罗斯也实打实地经历了这次金融危机中的大潮。在2008年，他们一个收益下跌62%、账面价值缩水9.6%，一个则盈利8%。索罗斯在这一年显然更胜一筹。但相比同业，巴菲特的业绩依然值得称道。

　　巴菲特、索罗斯都是裸泳者，不过现在来看，他们在2008年的泳技都算漂亮。

　　去年，“价值投资”的巴菲特在和“对冲投机”的索罗斯的比较中处于了下风，但危机还在继续，是否应该再看得远一些呢？

　　作为伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼首席执行官，在公司难看的年报面前，78岁高龄的“股神”巴菲特不得不向股东们说声“对不起”，并承认自己犯了错误。

　　巴菲特非常诚恳地在给投资者的信中写道：“在过去的2008年，我在投资上做了一些愚蠢的事情，起码在董事会犯过一次重大投资失误，此外还犯过不少其他投资错误。这些错误决策给公司造成了数十亿美元的损失。”

　　信中所提的一次重大投资失误指的是，在国际油价接近高点时加仓，他下决策投资美国康菲石油公司，将伯克希尔公司从2007年持有的1750万股增至去年年底的8490万股。“我没有想到去年能源价格会如此暴跌，这一投资失误给公司造成数十亿美元的损失。”巴菲特表示。所犯的其他投资错误指的是，图便宜花了2.44亿美元购买当时两家爱尔兰银行的股票，结果到去年年底为止两家银行的股价狂跌了89%，而且两家公司的股价今年以来还在下滑。随着全球金融股暴跌，公司财务报表上不得不再减记2700万美元的账面损失。

　　索罗斯旗下的量子基金在2008年的回报率却达到了8%，而2008年是对冲基金最为悲惨的一年，全球2/3的对冲基金都在赔钱，总亏损额达3500亿美元。索罗斯去年的成功在于对宏观形势的把握比较准确。和巴菲特相反，索罗斯正是在油价处于低位的时候大举购入了石油类股票。根据其旗下的索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)2月17日提交的文件，该公司在去年第四季度将其持有的巴西石油公司和Potash公司的股票翻了一番，这2只股票已成为索罗斯最大的重仓股。

　　此外，索罗斯增持了900万股电子零售商百思买公司的股票，占后者总股份的2.3%；而与此同时，索罗斯在去年第四季度减持了300万沃尔玛公司股票，目前他在沃尔玛公司的持股比例仅为0.01%。他还抛售了黑霉手机制造商RIM公司200万股。还有分析认为，去年索罗斯在做空英镑中同样获得了不小的收益，而索罗斯基金管理公司目前管理的资产约210亿美元。

　　最后需要指出的是，仅仅对作为长期投资者的巴菲特以一年的标准来衡量是片面的，对一个长期投资者来说，仅仅一年的统计期间，实在是太短了。更何况，巴菲特去年的表现总体依然不错，远超标准普尔指数。而假以时日就会证明，现在的亏损可能只是阶段性的。索罗斯的优异判断能力，能不能保证他未来不出现重大失误，也不得而知，况且这场危机还远远没有结束。

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