Altria可能宣布剥离国际业务部门

　　【MarketWatch芝加哥8月27日讯】近来华尔街一直有传言称，烟草巨头Altria Group Inc.(MO)在本周的董事会议后可能宣布剥离国际业务部门或针对该部门的其他行动方案。

　　过去几年中市场一直在探讨这一行动的可能性。Altria的高级经理人曾表示，菲利普-莫里斯国际部门已经做好独立的准备。剥离国际部门可能面临几个障碍，其中包括今年六月份Altria宣布将关闭一家位于北卡州雇有2,500名员工的烟厂，准备将某些生产转移至海外。

　　Altria曾指出，剥离国际部门的理由包括“美国市场香烟出货量的下降”和公司希望将生产重点重新指向欧洲。

　　Altria本土的运营已非常庞大，而海外市场的成长要快得多，与此同时美国成年人口中吸烟者的比例稳步下降。

　　第二财季，菲利普-莫里斯美国公司不计消费税的营收上涨1.5%，至39亿美元，香烟出货量下降3.3%，至456亿支。与此同时，国际营收同比成长4%，至56亿美元，出货量增加3.3%，至2210亿支。

　　Altria一直在寻找国内市场的新增长途径，不久前该公司测试性地推出了一种万宝路品牌的无烟香烟，以评估消费者对这种产品的认可度。Altria还重申了自己的成长战略：增加适合公司现有业务的烟草和烟草相关产品。

　　不仅如此，今年三月份Altria剥离了卡夫食品公司(KFT)。Altria的首席财务官迪尼阿-德维特里(Dinyar Devitre)曾表示，菲利普-莫里斯国际公司已“从组织上做好了独立的准备”。

　　Altria的发言人拒绝在董事会议前就任何的剥离或重组计划发表评论。

　　美林

证券的分析师克里斯汀-法卡斯(Christine Farkas)在一份致投资者的研究报告中指出，“近来的一系列举措表明Altria的国际部门可能被分离。”她还写道：“根据管理层的言论和所采取的行动，我们预计该公司最有可能的选择是剥离菲利普-莫里斯国际公司。”

　　但是，晨星公司的分析师克雷格-华伦(Gregg Warren)持有异议，他指出，过去五年中美国的立法环境已出现明显变化。

　　他表示：“这是这只

股票真正的卖压来源，但这方面的威胁正在减弱。从长期角度来看，一个更大的风险是税收。”

　　与此同时，这位分析师指出，美国业务仍在给Altria产生大量现金，Altria可将这些现金用于收购或启动一项股票回购计划。

　　华伦认为：“保留菲利普-莫里斯美国公司的最大理由是你可以获得50亿美元的运营所得，但我认为这要从两个方面看。”

　　这位分析师表示，如果Altria拒绝剥离菲利普-莫里斯国际公司，此事不太可能很快完成，“回想以下你就会发现，他们的行动非常慢而且非常有条理，他们不会遵从任何人的时间表。”

　　花旗集团的分析师班尼-赫尔索格(Bonnie Herzog)指出，“我们预计Altria董事会将在周三会议后宣布将菲利普-莫里斯国际公司以免税方式剥离给股东。我们对此的确信度非常高(可能性在80%至90%之间)。”

　　这位分析师在一份致投资者的研究报告中重申，对Altria股票的评级为“买进”，为这只蓝筹股设定的目标价格为84美元，“该股的风险收益比非常有利。如果公布重大决定，该股可能上涨5%至8%，反之该股可能小幅下滑。”

　　做出任何剥离国际业务的决定后，Altria面临的一个新问题是如何处理手中的SABMiller股份。在将Miller Brewing售给这家英国-南非跨国酿酒巨头时，Altria获得了SABMiller的一些股份。

　　华伦认为：“这些股票可能在某个时候售出，他们将把售股所得用于回购股票或收购。”

　　截至周一美东夏令时下午2:45，在纽约证交所上市的Altria股票上涨2%，至70.60美元。

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