花旗：抓住降息有利时机 投资电气设备板块

　　【MarketWatch旧金山8月23日讯】花旗集团周四发表的一封短信指出，当联邦储备银行开始降息时，投资者就可以考虑购买Roper Industries和通用电气(General Electric)(GE)等股票了。

　　在近期信贷市场陷入混乱以及美联储意外降低贴现率之际，分析师杰夫-斯普瑞格(Jeff Sprague)公布了自己的发现。他指出，当每一个重大的周期来临时，电气设备/跨行业板块总能轻松超过标准普尔500指数的表现。

　　这显然是一个利好消息，尤其是现在华尔街分析师普遍相信美联储将在9月18日会议上宣布降息。

　　过去20年里，这类

股票在首次降息后的三个月、六个月以及十二个月内分别上涨了6.8%、14.5%和26.8%。

　　而同期大盘仅上升了2.8%、4.9%和15.9%。过去五次重大降息周期中，均无例外。

　　斯普瑞格指出，在这一过程当中，Roper Industries (ROP)和SPX Corp. (SPW)表现尤其出色。Tyco (TYC)、Danaher (DHR)和American Standard (ASD)等在当前环境中也非常值得关注。

　　而Emerson (EMR)和ITT Corp. (ITT)在联储降息后的表现通常落后于板块内其他公司。

　　“这些股票的落后表现反映了其作为防御型股票的历史定位，”斯普瑞格指出，“这也说明了为什么这些股票会在降息前三个月有不凡表现。”

　　期间，这一板块当中规模最大的公司、道指成份股通用电气平均涨幅超过标准普尔500指数11.7%。

　　“GE Capital业务模式对利率变化并不是特别敏感，”斯普瑞格指出，“然而，降息可导致业务量急剧上升，这对业务发展非常有利。”

　　他指出，当前整体环境与1998年非常类似。当时

美联储也是在避险基金Long-Term Capital Management倒闭以及俄罗斯拖欠债务等事件发生后宣布降息。当年，电气设备/跨行业板块涨幅超过标准普尔指数24%。

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