投资者看好美股未来走势

　　房地产市场冷清之际迎来牛市　

　　美国股市在面对不利的能源价格、持续上升的利率以及疲软的住房市场时，依然保持了奋力上扬的态势。道琼斯工业股票平均价格指数用时126天从12000点上升到13000点，随后只用了58天就飙升至14000点。目前，市场又在猜测道指在感恩节前冲上15000点的几率有多大。

　　7月17日，由于当天公布的经济数据好于预期以及上市公司业绩和公司并购消息的影响，道琼斯指数两次跃上14000点大关。自去年10月份以来，道琼斯指数已累计52次在收盘时创新高。

　　迄今为止，住房市场的疲软状况已受到广泛关注，潜在通货膨胀、美国经济增长放缓以及美元下挫的问题也是如此。而次级抵押贷款市场的危机上周再次被美国联邦储备委员会所提及。JP摩根(J.P.M o rgan)的策略师们在一份研究报告中称，与次级抵押贷款问题相关的信贷压力在今年晚些时候前不会变得很严重。

　　相对

房地产市场的冷清，股市的持续走强超乎人们预料。分析人士指出，尽管油价居高不下、美国住房市场大幅降温和次级抵押贷款市场出现危机，但推动美国经济增长的主要动力———个人消费开支并未受到太大影响，市场资金从债券市场以及房地产市场流向股市，使股市资金充裕。而且企业对未来经济增长前景也持乐观态度，加上企业并购交易活跃，纽约股市自今年春季以来大幅上涨。4月以来，上市公司陆续披露第一季度财报，有60%到70%的上市公司业绩超过预期，丰厚的企业盈利给股市上升注入了动力。

　　那些为道指冲向15000点呐喊助威的人相信万事皆有可能，而以上乐观情绪正是他们看好该指数前景的原因之一。但下一波涨势即使不会太过依赖整体市场环境，也将取决于投资者在市场走势尚未明朗化的情况下继续保持看涨情绪的意愿。

　　投资者的这种意愿在上周五就受到了考验。继前一天触及14000点后，股市扭转了持续三周的涨势，交易员将原因归于中国的加息决定以及卡特彼勒公司(C a te rp illa r)和谷歌(G oog le)令人失望的业绩，然而这些都只是外因。

　　LPL F in an c ia l的首席市场策略师克莱因

托普(Je ffrey K le in top)表示，市场已步入成熟期，每个人都知道市场涨幅过大，并且都在观察此轮周期结束的迹象；自此市场将倾向于作出短期的预测，股市的上涨步伐将更为艰难。

　　这一轮获利回吐导致道指上周累计下跌56点，至13851点，跌幅0.4%。标准普尔500指数上周四一度触及1553点的历史上高点，但到上周结束时累计下跌18点，至1534点，跌幅1.2%。纳斯达克综合指数累计下跌19点，至2688点，跌幅0.7%。

　　另外，有三分之二的投资经理预计，明年股市的波动将更为剧烈，但他们依然持乐观态度，这表明投资者在市场走势尚未明朗化的情况下依然看涨。(24D1)

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